汽车行业自主零部件成长方法论专题：国产替代加速，自主零部件崛起
国产替代加速，自主零部件崛起：方法论与投资建议
本文探讨了在汽车行业电动化、智能化转型背景下，自主零部件崛起的机遇与挑战，并提出了相应的投资建议。
**核心观点：**
1. **自主零部件崛起四大内驱力：**
* **响应速度：** 国内车企竞争加剧，要求零部件供应商快速响应。
* **降本诉求：** 电动车成本压力大，国产零部件具有成本优势。
* **自主整车崛起：** 自主品牌实力提升，为本土零部件提供市场机遇。
* **技术创新实践：** 智能化转型为自主零部件提供技术创新机会。
2. **自主零部件成长方法论：** 结合渗透率和国产化率两个维度，将零部件赛道分为四类，不同赛道有不同的发展侧重点。
* **传统零部件：** 低成本优势是关键，铝压铸、模具、涡壳等赛道有望率先实现国产替代。
* **新增赛道零部件：** 高国产化率+低渗透率赛道，如天幕玻璃、空悬、ADB大灯等，有望率先放量。
3. **传统零部件国产替代启示：** 低成本优势是关键，福耀玻璃和岱美股份的成功经验值得借鉴。
4. **新增赛道零部件发展机会：**
* 电动智能新赛道，整车技术创新成为关键。
* 自动驾驶、智能座舱、智能底盘是三大核心发展方向。
5. **投资建议：** 关注国产替代三条主线：
* **响应速度&降本诉求：** 福耀玻璃、星宇股份、松原股份、菱电电控。
* **整车格局演变：** 特斯拉产业链（拓普集团、旭升集团、爱柯迪、新泉股份）、华为产业链（星宇股份、瑞鹄模具）、比亚迪产业链（贝斯特、川环科技、欣锐科技、福达股份）。
* **技术创新：** 伯特利、德赛西威、经纬恒润、科博达、保隆科技、中鼎股份、华阳集团。
6. **风险提示：** 自主品牌销量不及预期、原材料价格上涨、汽车芯片短缺。
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