汽车行业专题：新能源汽车产业链投研框架
这份研报概述了新能源汽车产业链的投资框架，从上游金属行业到下游汽车行业，进行了深入分析。
**金属篇：**
锂：2023年锂供给增量全面排查，关注智利、澳大利亚等地的资源端，预计2023年上半年锂供需紧张，下半年边际供给过剩。
铜：铜供给将现明显短缺，铜价进入新一轮上涨周期，库存低位，预计2025年供需短缺。
磁材：高性能钕铁硼磁材受益于新能源汽车和机器人驱动，预计2025年工业机器人销量对应的高性能钕铁硼需求超2万吨。
铝：汽车铝加工行业风起云涌，“轻量化+一体化”是新的理解，亚洲国家贡献主要增量，中国原铝生产量全球占比超57.9%。
镍：电池高镍化支撑长期需求，全球镍供给或整体过剩，关注印尼镍铁项目投产情况。
钠：钠离子电池空间释放，钠离子电池在极端气候适应性、安全性等方面优于锂电池，预计2025年钠离子电池需求量可达88GWh。
钒：钒电池是理想电化学储能方式，全生命周期成本占优，钒电池空间广阔，预计2031年全球容量将超30GWh。
**汽车篇：**
2022年汽车市场回暖，新能源汽车渗透率大幅提升，关注一体化压铸、空气悬架、热管理、域控制器、线束+连接器、制动IBS、HUD、小三电等细分行业基本面。
一体化压铸：高效率、低成本轻量化的汽车制造革命，一体压铸工艺有望在新能源车中达到50-70%的渗透率。
空气悬架：配置门槛下探，国产化持续加速，预期2025年国内新能源乘用车对应的空气悬架对应的市场空间将达到235亿元。
热管理：新能源汽车热管理行业量价齐升，国内企业迎来新机遇，热泵系统渗透率已达33%。
域控制器：迈向汽车智能化的成败关键，集中式电气架构出现，本土Tier1实现了赛道切换。
线束+连接器：三大趋势引领汽车线束行业再成长，国产替代迎来大机遇，新能源高低压线束平均单车价值量维持5000元左右，2025年中国汽车线束市场规模将达到1200亿元。
制动IBS: 汽车电动化催化，渗透率持续提升，2022年全球 EPB 渗透率基本达到75%以上。
HUD: 技术不断突破，渗透率有望加速提升，当前中国 HUD 市场渗透率较低，市场正在逐步形成规模。
小三电:高压电动趋势下，量价齐升，高压快充下,SiC 代替传统硅功率器件。800V 高压平台有望增加小三电的单车价值。
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