医疗器械行业中小盘医疗健康系列之一：康复渐起，投资正当时-20170423-方正证券-19页.pdf
## 方正证券：康复器械专题报告 总结
**核心观点：** 康复医疗市场潜力巨大，行业发展前景广阔。
**1. 市场现状与发展机遇：**
* **市场潜力巨大：** 国内康复医疗市场规模较小，人均消费远低于发达国家，未来市场增长空间广阔。预计在2亿中高收入人群的支撑下，市场规模有望达到千亿以上。
* **供需矛盾突出：** 康复机构数量、康复医生等专业人员严重不足，难以满足日益增长的需求。
* **多因素驱动：** 政策支持、技术进步（VR、康复机器人等）、资本注入、商业模式创新等多重因素共同推动行业发展。
* **发展潜力：** 随着老龄化加速，慢性病患病率上升，以及人们对康复治疗认知的提高，康复医疗需求将持续增长。
**2. 产业链分析：**
* **产业链构成：** 上游为材料、机电等供应商，中游为康复器械、药物制造商，下游为康复机构（医院、康复中心）、终端患者。
* **中游环节：** 康复器械种类繁多，包括康复诊断与评定、康复训练、康复理疗、康复教育、康复辅具等。
* **发展趋势：** 整体解决方案供应将成为主流，更完善的解决方案和渠道是关键。
**3. 康复机构发展策略：**
* **连锁扩张：** 康复医院是资本进入行业的重要方式，具有盈利能力强、扩张速度快等特点。
* **发展桎梏：** 病源不稳定、医生资源不足等问题是发展障碍。
* **解决方案：**
* 与综合性医院合作，承接转诊患者，稳定病源。
* 拓展社区医疗站点，提高患者康复频率，提升服务能力。
**4. 政策支持：**
* **政策扶持：** 国家出台多项政策，鼓励社会资本进入康复医疗领域，并逐步扩大医保覆盖范围，为行业发展提供有力支持。
* **扶持措施：** 包括取消对社会办医的限制、鼓励社会资本办医、将更多康复项目纳入医保等。
**5. 投资建议：**
* **关注标的：** 诚益通、东富龙等康复器械相关上市公司，以及湖南发展等康复医院个股。
* **风险提示：** 政策落地放缓、市场发展不及预期。
**6. 核心要点总结：**
* 康复医疗市场供需缺口大，潜力巨大。
* 政策、技术、资本等多方因素共同推动行业发展。
* 康复机构连锁扩张是重要发展模式。
* 关注相关上市公司的投资机会，但需关注政策风险。
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