有色金属行业真“锂”探寻系列8：海外锂矿22Q4跟踪，量价齐升、供应延期
这份民生证券发布的研究报告主要分析了海外锂矿2022年第四季度的情况，并对相关公司进行了盈利预测和估值。报告重点如下：
**一、海外锂矿2022Q4综述：量价齐升，供应延期**
* **西澳锂矿产销量持续增长：** 2022Q4西澳锂矿产量和销量均增加，得益于高锂价的刺激和Wodgina、Ngungaju矿山复产顺利。
* **锂精矿长协价走高：** Mt Cattlin等矿山长协价继续上涨，国内锂盐成本预计在2023Q1显著提升。
* **扩产略不及预期：**部分绿地项目投产延期，中国本土锂资源价值凸显。
* **投资建议：** 看好锂原料自给率高及出口业务占比高的公司，建议关注中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业等。
**二、重点公司和矿山分析**
* **MRL (Mt Marion, Wodgina)：** Mt Marion扩产低于预期，但产量有所回升；Wodgina产能顺利释放，交由雅保代销。
* **Pilbara：** 产销量创历史新高，产品售价迅速上涨，采用新定价模式，现金成本总体稳定。
* **IGO (Greenbush)：** 产量稳定增长，Kwinana已实现商业化生产。
* **Allkem (Mt Cattlin)：** 四季度产量持续下滑，成本上升，钻探进展顺利。
* **Core Lithium：** 锂辉石原矿发往中国，锂精矿产线即将完成。
* **Sigma Lithium：** Grota do Cirilo推迟至2023年开启商业化生产。
**三、投资建议**
报告认为，中国锂资源进口依赖度较高，锂资源战略性地位凸显，锂原料自给率高及出口业务占比高的公司有望受益。建议重点关注中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、西藏矿业、盐湖股份等。
**四、风险提示**
报告提示了电动车销量不及预期、锂价大幅下跌、全球宏观经济风险等。
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