2025-2026年美国经济展望报告.pdf
这份文档是密歇根大学定量经济学研究研讨会发布的2025-2026年美国经济展望报告。核心内容包括：
**经济展望总结：**
* 预计实际GDP增长将在2024年放缓至1.9%，然后在2026年随着减税措施生效而加速至2.5%。
* 预计失业率将从2024年底的4.2%上升至2025年的4.4%，然后回落至2026年底的4.2%。
* 预计PCE通胀将继续下降至美联储2%的目标附近，但新的进口关税可能会在2026年底略微推高通胀。
* 预计美联储将在2025年底前将联邦基金利率降至3.25-3.5%的目标区间。
**政策假设：**
* 预计特朗普总统的减税计划将在2026年生效，包括延长税收减免和就业法案，降低国内制造业的企业所得税，以及提高州和地方税收抵扣的上限。
* 预计对中国商品的关税将大幅增加，最终达到特朗普第一届政府期间实施关税的三倍。
* 预计这些政策将导致联邦赤字从2024财年的GDP的6.1%上升至2026财年的GDP的6.8%。
**经济现状：**
* 美国经济继续稳健扩张，2024年第三季度实际GDP增长率为2.8%。
* 劳动力市场仍然强劲，但有迹象表明正在降温。
* 通胀趋势在春末和夏中期间明显下降，但最近有所回升。
**其他行业展望：**
* 预计住房市场将逐步改善，但受高利率和住房负担能力的影响，改善幅度有限。
* 预计汽车销量将随着汽车贷款利率下降和车辆负担能力提高而逐步上升。
**风险：**
* 数据噪音可能导致货币政策偏离既定路线。
* 关键经济趋势可能发生突变。
* 全球大宗商品价格可能剧烈波动。
* 与乌克兰和中东战争相关的局势可能升级。
* 移民政策可能导致劳动力供给发生重大变化。
* 贸易政策，包括关税，可能对经济增长和通胀产生重大影响。
总的来说，报告预测美国经济将继续增长，但增速将放缓，且面临着诸多风险和不确定性。
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