2月手机行业观察：国内回暖，海外承压
该华泰证券研究报告《2月手机观察：国内回暖，海外承压》指出，中国市场智能手机销售出现回暖迹象，但全球市场仍面临压力。
**市场观察：**
* **国内市场：** 12月中国大陆手机出货量环比提升，荣耀占据出货量首位。但受疫情和宏观经济影响，国内换机需求较弱。
* **全球市场：** 2022年全球智能手机出货量创9年来新低。苹果、三星、小米等品牌对2023年全球智能手机需求持保守态度。
* **产业链：** 预计4Q22营收和归母净利润承压，逆全球化将成为最大变数。但中国市场重启有机会让产业链基本面迎来拐点。
* **行情回顾：** 手机产业链估值近一个月下降。但疫情影响减弱、终端市场需求回暖、国内产业链库存水位逐步回落推动普遍上涨。
**关键趋势：**
* 春节期间智能手机销售数据回暖，健康品类销售额同比增幅显著。
* 苹果FY1Q23业绩低于预期，开启砍单降价。
* 折叠屏价格下探及轻量化趋势明显，可能成为市场亮点。显示面板创新迭起，带来更多可能性。
* 产业链库存拐点或将在2023年下半年到来。
**投资建议：**
关注市场复苏进程中的品牌及零部件环节，如小米、传音、顺络、风华、京东方、TCL、生益科技等。
**风险提示：**
海外宏观经济下行、中美贸易摩擦升级、电子产品渗透率不及预期等风险。
相关报告
-
1.08 MB 14页 光伏行业月报：1-2月国内光伏装机需求旺盛，全年需求不悲观
-
1.95 MB 17页 基础化工行业聚氨酯海外专题：22Q4量减价增，欧洲能源危机利好国内出口
-
896.79 KB 15页 机械设备行业简评报告：2月挖机开工同比回暖，关注光伏设备回调机会
-
2.06 MB 27页 行业景气观察：2月重卡等工程机械销量改善，民航出行持续恢复
-
5.29 MB 28页 消费电子行业3月投资策略：手机备货订单回暖，关注新能源增量市场弹性
-
3.13 MB 39页 半导体行业深度报告：海外观察系列十：从美光破净看存储行业投资机会
-
10.31 MB 68页 手机行业：Samsung A9 Star-悠易互通.pdf
-
16.57 MB 60页 医药行业行业深度报告：从海外ICL发展看国内ICL机会-ICL：紧随医改，路径合宜.pdf
-
7.06 MB 55页 新生代市场监测机构-消费行业：2024海外消费者洞察白皮书.pdf
-
2.64 MB 14页 2024年2月中国手机市场月度运行报告（完整版）
-
7 MB 30页 全球手游行业机会洞察-SensorTower-202312.pdf
-
834.21 KB 20页 2023年手机即时零售行业研究报告-艾瑞咨询-202311.pdf
-
3.82 MB 24页 纺织服饰行业跟踪：1-2月终端消费回暖，关注全年业绩复苏可观的重点公司
-
5.75 MB 34页 【简立方】银行业：2023年国有五大行手机银行适老化设计现状.pdf
-
1.13 MB 12页 汽车电子行业2月深度跟踪：1-2月新能源车批发销量同增20%，3月车市有望回暖
-
2.58 MB 18页 房地产行业全国调研系列报告之长三角区域(三)-合肥：全面迈入竞品质，节后回暖持续性需观察