电机行业低空经济深度报告：行业支持政策密集落地，低空经济迎发展东风-西部证券.pdf
低空经济深度报告总结：
**核心观点：** 低空经济被国家列为战略新兴产业，发展前景广阔。政策支持密集出台，空域逐步开放，交通、旅游、货运领域应用前景广阔，主机厂、核心零部件及配套设施等投资机会值得关注。
**政策端：**
* 低空经济被列为战略性新兴产业，2023年12月，国务院在中央经济工作会议中强调。
* 民航局发布《国家空域基础分类方法》，规范G和W空域为非管制空域，各地将陆续放开。
* 2024年3月，低空经济首次写入政府工作报告，政府工作报告中强调大力发展新质生产力。
* 四部委出台《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出到2027年实现城市空运、物流配送等领域商业应用，30年形成万亿级市场规模。
**技术端：**
* eVTOL 为低空经济新增核心载体，国内产业链相对完善。
* 国内 eVTOL 企业以亿航智能、峰飞航空为代表，部分企业已获得 TC 证。
* 长期市场空间广阔，测算仅 eVTOL 整机累计销售额可达5000亿元。
**市场端：**
* 交通+旅游空间较大，货运前景广阔。
* eVTOL 适用于 50-400km 出行，满足高端商务私密性需求。
* 峰飞“盛世龙”深圳-珠海试飞成功，将车程缩短至20分钟。
* 亿航 216-S 与旅游公司签署协议开发低空旅游资源。
* 货运方面，配送时间节省 40-60%，规模化配送成本预计降低50%。
**投资建议：**
* **三条主线：**
1. 直接受益需求放量的主机厂：绿能慧充、亿航智能、万丰奥威、商络电子
2. 核心零部件电池、电驱电控环节：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、卧龙电驱、英博尔、蓝海华腾、国轩高科、中创新航、蔚蓝锂芯
3. 空管系统等基础设施配套环节：莱斯信息、四川九洲、中信海直、深城交、华设集团、国安达
**风险提示：** 适航认证、低空空管建设、eVTOL 产业化降本不及预期。
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