从全球出口份额变迁谈起：哪些出口商品，还有“卷”的机会？-财通证券-20240121.pdf
这份宏观深度报告探讨了中国出口商品在全球出口份额中的地位，并分析了哪些商品未来仍有增长潜力。报告的核心观点如下：
**1. 全球出口份额的演变与启示：**
* 从近百年的全球贸易史来看，美国、德国、日本、韩国等国家都曾经历出口份额的显著变化，主要受战争、工业革命、产业转移和技术进步等因素驱动。
* 出口份额变动可拆分为需求结构和竞争力两个因素：产业升级、承接产业转移和技术进步是提升竞争力的关键，而去工业化、转型失败则导致竞争力下降。
* 中国的出口份额已居世界第一，但结构上仍有提升空间，出口“创富”能力强于东南亚等国。
**2. 中国出口的现状与挑战：**
* 中国出口由纺织起家，逐步转向机电产品等高附加值产品，受益于加入WTO和全球产业分工。
* 中国在新能源、汽车和中高端芯片等产业上持续发力，未来出口份额仍有望增长。
* DVA（国内增加值）是衡量出口真实价值的重要指标，中国的DVA占比与出口份额基本一致，说明出口的“创富”能力较强。
**3. 未来出口增长点与策略：**
* 报告分析了十二大类商品的出口份额，认为多数商品已居全球前列，但结构调整仍有空间。
* **基础化工：** 中国化工出口份额仍有上升空间，俄乌冲突或将推动中国化工品出口增长。
* **食品饮料和农林牧渔：** 中国食品出口有提升空间。
* **交运设备：** 中国交运设备出口有很大发展潜力。
* **电子产品：** 中国电子产品出口份额仍有上升空间。
* **机械设备：** 中国机械设备出口份额有较大提升潜力。
* **纺织轻工：** 纺织和轻工行业的出口份额可能会调整，但结构和质量将同步优化提升。
* **金属产品：** 中国金属产品的出口份额可能将继续保持。
**4. 战略建议：**
* 把握产业升级和技术进步的机会，抓住新能源、汽车、电子等新兴产业的发展机遇。
* 推动产业结构调整，承接高技术产业转移。
* 注重掌握高端产业，提升出口产品的附加值。
**5. 风险提示：**
* 国内经济复苏不及预期，欧美需求回落超预期，发展中国家需求不及预期，进出口政策变动等。
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