五一假期全扫描：海内外发生了什么？-财通证券-20240504.pdf
五一假期期间，中国经济呈现出积极的复苏态势，但也伴随着全球资产市场的复杂变动。
**国内方面：**
* **出行与消费：** 跨区域人员流动量显著增长，公路出行量增幅最大，国际航班执行量创下新高。文旅消费火热，县域旅游及中长线出游受青睐，电影市场回暖，多地举办促消费活动。
* **地产：** 新房销售疲软，二手房销售略好于新房，但整体销售均处同期低位，二线城市是新房销售的最大拖累。
**全球资产方面：**
* **美联储：** 维持基准利率不变，但6月起将减缓缩表，降息预期推迟。
* **股市：** 亚洲市场多数上涨，美股下跌，欧洲市场下行。
* **债市：** 美债收益率下降，日债收益率上行。
* **大宗商品：** 农产品多数上涨，原油降幅较大。
**海外形势：**
* **美欧货币政策：** 美联储缩表放缓早于降息，欧央行可能在6月降息。
* **外汇市场：** 美联储降息预期推迟，外汇市场波动加剧，各国央行干预货币贬值。
* **美国大选：** 特朗普领先拜登，援以政策或致拜登失民心。
* **地缘政治：** 俄乌冲突持续，能源设施屡遭破坏，红海局势紧张，巴以冲突僵持。
**风险提示：** 政策、经济、市场和历史经验的超预期变动。
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