银行业周报：2022年4季度贷款投向与银行业监管指标解读
2022年4季度银行业贷款投向与监管指标解读
**一、行业及板块表现**
* **板块回顾：** 本周银行业板块下跌 2.6%，沪深300下跌1.0%，银行指数跑输沪深300指数1.63pct。
* **个股表现：** 除兰州银行上涨 0.55%，其余银行均下跌。北向资金持续净流入零售银行，增持招行、平安等。
**二、贷款投向与结构**
1. **4Q信贷投向：**
* 2022年新增人民币贷款21.3万亿，余额同比增速11.1%，较3Q末微降0.1pct。
* 4Q基础设施、制造业、绿色等重点领域和薄弱环节贷款维持高增。
* 对公贷款增速为13.6%，较22Q3末提升0.5pct。
* 新增规模占全部新增贷款规模的70%。
* 制造业、基础设施贷款投放呈现较高景气度，绿色贷款增速维持高位。
* **制造业：** 22Q4新增制造业贷款0.5万亿，同比多增0.1万亿，中长期贷款余额同比增速36.7%。
* 主要受益于：监管鼓励加大投放，结构性货币政策工具支撑（科技创新再贷款、设备更新改造再贷款）。
* **基础设施：** 基建项目建设维持一定强度，2022年末，基础设施中长期贷款增速为13%。
* 12月建筑业新订单指数环比提升，对基建领域信贷投放形成较好支撑。
* **绿色贷款：** 增速维持高位。2022年末，绿色贷款增速较3Q末下降2.9pct至38.5%，但较年初提升5.5pct。
2. **居民加杠杆意愿不足，经营类贷款支撑，消费信贷偏弱：**
* **经营贷：** 2022年末，住户经营性贷款增速为16.5%，较3Q末提升0.4pct；4Q单季新增规模0.37万亿，是支持居民信用扩张的主要抓手。
* **个人住房贷款：** 首次出现负增长，预计房地产需求侧刺激仍有进一步安排。
* 2022年四季度以来，监管从房地产供需两侧同步发力，着力修复优质房企资产负债表。
* 春节以来房地产销售呈现积极变化，但销售表现依然偏弱，预计放松政策。
* **非房消费信贷：** 增速持续放缓。伴随消费场景修复、居民生活半径扩大、居民消费需求提振，零售信用投放改善确定性增强。
**三、商业银行经营与风险**
1. **净利润：** 2022全年净利润增速较1-3Q22提升4.2pct至5.4%。
2. **不良指标：** 实现“双降”，拨备覆盖率高。
* 2022年末，银行业金融机构不良贷款余额为3.8万亿，不良贷款率1.71%。
3. **不良处置：** 2022年银行业金融机构累计处置不良资产3.1万亿。
**四、投资建议**
* **投资逻辑：** 市场对2023年宏观经济复苏抱有期待，银行业作为“亲周期”板块，股价表现出早周期特征，近期有所回调，但更多着眼于经济复苏进程。
* **两条主线：**
1. 经营基本面优质的招行、平安、邮储。
2. 区位优势明显、经营稳定的优质中小银行。
**五、风险提示**
1. 疫后复苏形势或房地产融资恢复不及预期，可能拖累银行基本面；
2. 短期内弱资质房地产企业信用风险释放仍将是重要变量。
相关报告
-
1.72 MB 17页 医药生物周报（23年第4周）：2022年版国家医保目录公布，先声药业与君实生物新冠药获批上市
-
5.58 MB 81页 2022年第4季度消费品零售业报告-毕马威-202305.pdf
-
3.3 MB 22页 大类资产与金融市场监测周报2023年3月第三周：国际银行业风波发酵，国内数据密集出台
-
1.54 MB 37页 2022年度银行业监管处罚分析洞察：鉴过知来 向往而新_2023-02-22_毕马威.pdf
-
32.62 MB 60页 印第安州 金融科技报告 2022年第4季度(英文).pdf
-
3.05 MB 54页 全球经济金融展望报告2022年第4季度（总第52期）-中国银行-202209.pdf
-
10.34 MB 67页 食品与餐饮连锁企业采购行情月度参考报告（2025年4月）.pdf
-
1.93 MB 35页 2024年Q4中国在线旅游用户体验与投诉数据报告.pdf
-
3.37 MB 48页 普华永道：2024年二季度银行业监管处罚及政策动态分析报告.pdf
-
4.35 MB 16页 2023年4季度新饮观察季报-凯爱瑞-202401.pdf
-
11.34 MB 64页 【final】bilibili 2023年效果营销手册-2022Q4财报版本 v2.1.pdf
-
13.54 MB 48页 泛行业数字化人才转型趋势与路径蓝皮书（2022年）.pdf
-
383.06 KB 16页 “十四五”国家重点研发计划“文化科技与现代服务业”重点专项2022年度项目申报指南.pdf
-
3.34 MB 78页 23Q4与2024年宏观经济初步展望：削峰填谷-申万宏源-20231027.pdf
-
1.33 MB 10页 火石创造：2022年中国生物医药产业发展回顾与2023年展望.pdf
-
5.8 MB 262页 2022年4月大悦城年度报告.PDF
-
1.64 MB 52页 麦肯锡全球银行业年度报告（2022）.pdf