万华化学基本面周度动态跟踪：TDI供给端受影响，后续价格有望反弹
万华化学基本面周度动态跟踪报告总结：
报告主要关注万华化学的基本面动态，特别是TDI（甲苯二异氰酸酯）的供给端受到的影响，并分析了后续价格可能反弹的预期。
1. **行业及公司动态：**
* 国家发布了加快非粮生物基材料创新发展的三年行动方案，旨在推动非粮生物基材料产业的发展。
* 万华化学有年产36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物扩建项目的环评受理公示，以及烟-蓬长输管线的项目环评受理公示。
* MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）装置方面，装置端未发生变化，巴斯夫重庆MDI装置计划于2月6日开始检修，预计检修1个月。
* TDI装置方面，万华福建10万吨TDI装置将于2023年2月1日永久关停，韩国巴斯夫16万吨/年TDI装置将于1月25日临时停车，甘肃银光12万吨TDI装置推迟重启。
2. **产品价格、价差：**
* 截至2023年1月20日，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚的价格分别为15200/17900/19100/9250/9150元/吨，周环比变化为+1.33%/+1.13%/0%/0%/0%。
* 春节将至，下游企业进入停车状态，节后预计MDI价格仍以稳定为主。TDI供给收紧，叠加需求复苏，后续价格有望反弹。
* 石化类产品价格环比呈下跌趋势，MTBE/新戊二醇/苯乙烯价格周环比分别涨幅+3.70%/+4.95%/+2.75%。
* 新材料类产品价格稳定。
* 产品价差方面，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为+1.3/+0.95/-0.67%。
3. **产品库存、开工率：**
* 截至2023年1月20日，MDI开工率69.60%，TDI开工率65.07%，新戊二醇开工率48.00%。
* MDI/TDI库存周环比变化+3.28%/0%，软泡聚醚/环氧丙烷/丙烯/丙烯酸丁酯/MTBE/新戊二醇库存周环比变化+7.39%/+13.13%/+6.51%/-0.48%/+2.37%/+5.33%/-6.76%。
4. **风险提示：**
* 项目投产进度不及预期。
* 产品价格大幅波动。
* 装置不可抗力的风险。
* 经济增速放缓。
5. **结论：**
* TDI供给端受影响，万华福建10万吨TDI装置将于2月关停，韩国巴斯夫16万吨TDI装置将要检修，甘肃银光12万吨TDI装置推迟重启，在下游需求复苏预期下，TDI后续价格仍有反弹空间。
* 目前MDI下游厂家库存处于偏低水平，随着春节后MDI的补库，现阶段MDI价格具有支撑。未来随着地产及出行链修复，预计未来MDI价格仍有反弹空间。
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