基础化工：万华化学基本面周度动态跟踪：MDI供给受影响，万华上调3月挂牌价
万华化学基本面周度动态跟踪报告主要内容如下：
**一、报告概览**
本报告主要跟踪万华化学的基本面周度动态，关注MDI供给受影响及其对万华化学3月挂牌价的影响。
**二、核心观点**
1. **MDI供给受限：**由于供方装置检修、以及重庆巴斯夫装置可能推迟重启等原因，MDI市场库存处于低位。受供方利好驱动，万华化学上调了3月份的MDI挂牌价。
2. **价格分析：**截至2023年3月3日，聚合MDI、纯MDI、TDI、硬泡聚醚、软泡聚醚的价格分别为16700元/吨、20200元/吨、18800元/吨、10500元/吨、10900元/吨，周环比变化分别为+4.38%、+6.32%、-3.59%、+6.60%、+10.10%。
3. **市场展望：**目前MDI下游厂家库存处于偏低水平，随着春节后MDI的补库，MDI价格具有支撑。预计未来春季行情叠加地产竣工端及出行链的逐步修复，MDI价格中枢将有所上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。
4. **风险提示：**项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期。
**三、行业及公司动态**
1. **行业动态：**
* 3月1日，辽宁省与中国化学、中化等8家央企签署战略合作协议，签约25个项目，总额高达3732亿。
* 全国两会临近，多地发布危化品生产、运输管制措施。
* 利华益发布了公司旗下聚碳酸酯二元醇（PCDL）项目正式投产的消息。
2. **公司动态：**
* 万华化学高性能聚合物事业部2月28日发布喜报，官宣公司14万吨/年PC装置一次性开车成功，标志着万华化学50万吨/年PC全面投产。
* 自2023年3月份开始，公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨，纯MD1挂牌价24500元/吨，均比2月份价格上调2000元/吨。
**四、MDI装置动态**
* **装置检修及重启情况：** 巴斯夫重庆、比利时装置计划检修；万华宁波MDI二期装置于2月13日开始停产检修。
**五、TDI装置动态**
* **装置关停及重启情况：** 巴斯夫关停欧洲30万吨TDI装置；韩国OC1年产5万吨TDI装置于3月1日重启；甘肃银光12万吨TDI装置推迟重启。
**六、产品价格、价差历史分位**
1. **原材料：**纯苯、环氧丙烷等原材料价格波动。
2. **聚氨酯：**MDI价格上行，TDI价格回落，硬泡聚醚、软泡聚醚价格上涨。
3. **石化：**石化类产品价格基本稳定。
4. **新材料：**HDI市场需求较弱，价格震荡下行。
**七、产品库存、开工率跟踪**
1. **开工率：**MDI、TDI、环氧丙烷等开工率。
2. **库存：**MDI、TDI、环氧丙烷等库存情况。
**八、主要产品下游需求跟踪**
* 2022年12月，家用电冰箱产量为745.1万台/月，汽车产量为248.8万辆/月，房地产开发投资为9032亿元/月。
**九、专利及环评信息更新**
* 本周专利申请信息，包含高强度聚氨酯硬泡材料、氢甲酰化反应催化剂等。
* 公司年度环评信息，涉及万华化学多个项目。
**十、国内外政策及竞对信息**
* 巴斯夫、科思创、赢创新等公司动态。
**十一、风险提示**
* 项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力的风险、经济增速放缓等。
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