环保行业碳中和系列-碳中和背景下的环保展望.pdf
这份中国银河证券研究院于2021年4月2日发布的环保行业深度报告，题为《碳中和背景下的环保展望——环保行业碳中和系列报告之一》。报告围绕碳中和目标下的环保行业发展机遇进行了分析，重点关注碳排放的监测(MRV)、碳交易市场、碳捕集与封存(CCUS)以及森林碳汇等领域。
报告核心观点包括：
* 碳中和是改变人类发展模式的大势所趋，以非化石能源为主的绿色低碳发展路线将深刻改变经济增长、能源系统和生活方式。
* MRV是实现碳中和的基础，完整的MRV监管体系是碳市场平稳运行的基石，对碳排放监测仪器行业带来发展机遇。
* 碳交易市场是实现碳中和的有效路径，为垃圾焚烧企业带来额外收益，倒逼技术创新。
* CCUS是保障碳中和愿景实现的重要手段，可以在保障能源安全的前提下完成减排。
* 森林碳汇是实现碳中和的重要补充，《京都议定书》承认森林碳汇的贡献。
报告重点推荐拥有丰富运营经验的垃圾焚烧龙头瀚蓝环境(600323.SH)，京津冀生态绿化龙头绿茵生态(002887.SZ)以及环境修复和土壤修复龙头高能环境(603588.SH)。
报告分析了MRV体系的构建，介绍了欧盟MRV体系的运行情况，并分析了中国MRV体系的现状，包括重点行业温室气体核算方法指南、发电企业温室气体排放标准更新等。
报告详细阐述了碳交易市场的建设情况，对比了国内外碳交易规则体系，并分析了中国碳市场运行现状，包括试点碳市场的成交量、成交额和价格，以及碳交易对垃圾焚烧发电企业的影响。
报告深入探讨了CCUS技术，包括二氧化碳的捕获、封存和利用，以及我国CCUS产业的现状。报告还强调了森林碳汇的重要性，并指出我国积极推进国土绿化，增加森林碳汇。
报告还分析了高能环境、绿茵生态、瀚蓝环境三家公司的基本情况和财务指标，并给出了投资评级。
报告最后提出了治理需求不及预期、政策力度不及预期、行业竞争加剧、公司经营发生合规问题、以及细分行业补贴退坡等风险提示。
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