计算机行业2023年投资策略：国产化搭台，数字化唱戏2023年1月
2023年西南证券计算机行业投资策略报告主题为“国产化搭台，数字化唱戏”，核心观点如下：
**核心观点：**
* **2022年：** 挑战与机遇并存，行业蓄势待发。下游需求疲软，但企业积极研发抢占先机。
* **2023年：** 不利因素逐步消退，行业乘风而起，发展围绕“关键基础补短板、新兴赛道锻长板”展开。预计国产化、数字化将是全年两大投资主线。
**重点板块推荐：**
* **自主可控：** 把握“大安全”主线机遇，信创产业迎来发展。关注金山办公、中国软件、海光信息、用友网络、神州数码、中望软件、奇安信等。
* **数字经济深化发展：** 数据要素潜能充沛，数字经济重要性凸显。关注航天宏图、深桑达A、星环科技、新点软件、德生科技、远光软件、奇安信、安恒信息等。
* **行业内生经营提质：** 外部需求逐季恢复，行业估值处于历史底部区间。关注恒生电子、广联达、卫宁健康、创业慧康、中科创达等。
**行业回顾：**
* 2022年申万计算机指数下跌25.47%，跑输沪深300。
* 纵向看，行业PE估值处于底部区间，具备配置价值。
* 收入端整体向好，但短期有波动。
* 毛利端成本上行承压，毛利率下滑明显。
* 费用端研发投入持续加码。
* 利润端多因素影响，盈利能力受到考验。
**政策趋势：**
* 数字经济是核心牵引，战略地位提升，强调数字经济与实体经济深度融合。
* 数据要素市场化配置是关键，数据成为新型生产要素。
* 政策端，国家层面数据要素政策颁布提速，多行业推动数据要素融合落地。
**投资主线：**
* 数字经济和国产化是两大主线，并结合了行业内各个子赛道的分析。
**风险提示：**
* 国际博弈加剧、原材料价格上涨、板块政策变化、研发不及预期、行业竞争加剧等。
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