轻工行业周报：线下消费修复趋势已现，Vuse两款薄荷味产品被拒
这份文档是中泰证券发布的轻工行业周报，日期为2023年1月29日。报告维持对轻工制造行业的“增持”评级。
**核心观点：**
* **必选消费：** 线下消费修复趋势明显，百亚股份Q4业绩再次超出预期。建议关注晨光股份和百亚股份。
* **新型烟草：** Vuse的两款薄荷味产品PMTA被拒，IQOS的三款烟草味HNB烟弹通过。国内电子烟市场短期承压，但长期成长可期。建议关注思摩尔国际。
* **家居：** 地产需求侧政策宽松，持续看好家居估值修复。展望2023年，修复预期已率先演绎，业绩改善幅度依赖需求复苏。建议关注喜临门、志邦家居、金牌厨柜、索菲亚、欧派家居和顾家家居。
* **造纸包装：** 维达国际Q4成本仍承压，关注浆价下行、盈利修复。建议关注仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸、中顺洁柔、太阳纸业和裕同科技。
* **轻工出口：** 景气分化，关注下游去库存后订单修复。建议关注家联科技、嘉益股份、麒盛科技、匠心家居和梦百合。
**行业数据跟踪：**
报告中包含了造纸板块的关键数据，如各类纸的价格、原材料价格、吨纸盈利、开工率和库存情况等，并进行了同比和环比分析。同时，报告还跟踪了家居板块的原材料（TDI和MDI）价格、各类板材价格，以及房地产相关数据，如商品住宅销售面积、房地产开发投资额等。
**风险提示：**
报告最后提示了原材料价格上涨风险、地产景气程度下滑风险、国际贸易政策变动风险和测算结果偏差风险。
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