高频数据观察：美股进入熊市之后-民生证券-20200316.pdf
这份民生证券2020年3月16日发布的宏观研究报告，主要分析了美股进入熊市后的市场状况，并观察了近期的高频数据。报告的核心观点和发现包括：
* **国内经济方面：** 房地产市场房销逐渐回升，但土地市场成交量大幅下降，溢价率上升。国际油价暴跌，国内蔬菜和猪肉价格环比回落。人民币汇率经历先升后贬，抹去了3月份以来的全部涨幅。
* **海外市场方面：** 美股以史上最快速度跌入技术性熊市。如果美国经济进入衰退，PE值底部预计在衰退中期。报告观察到“fire sale”现象，美联储提高回购额度，既为提振信心，也暗示未来可能有更多企业面临类似困境。
* **重要数据变化：** 商品房销售回暖，但房企拿地仍谨慎。国际原油价格暴跌，低油价可能持续一段时间，给PPI带来下行压力。人民币汇率大幅波动。
* **风险提示：** 疫情发展超预期、全球经济下行超预期以及改革推进不及预期是主要风险。
报告还详细分析了原油价格下跌的原因（供需双重压力，沙特与俄罗斯的价格战），以及美股暴跌可能引发的信用危机。此外，报告还对美联储的政策进行了评论，认为美联储增加回购额度旨在稳定市场信心，并预示着未来可能采取更广泛的措施支持企业。
总的来说，报告对当前国内外经济形势进行了分析，重点关注了美股市场面临的风险和挑战，并提出了应对这些风险的政策建议。
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