运动品牌产品价位段竞争格局分析-国信证券-202404.pdf
这份国信证券的研报主要探讨了运动品牌行业的产品价位段竞争格局。报告的核心观点如下：
**1. 行业趋势与竞争格局：**
* **行业量价齐升：** 运动鞋行业整体呈现量价齐升的趋势，销售额、销量和均价都在稳步增长。
* **品牌集中度变化：** 近年来，头部品牌市场份额略有下降，竞争格局更加分散。国产品牌在专业运动产品领域取得了增长，国际品牌则继续保持时尚和高端市场的优势。
**2. 运动鞋类市场分析：**
* **价格段变化：** 运动鞋的均价持续上升，专业品类（尤其是高端市场）表现良好，低价产品份额下降，中端产品份额有所提升。
* **品类表现：** 跑鞋、运动休闲鞋、板鞋价格普遍上涨，篮球鞋价格有所下降，但不同品类的市场表现有所差异。
**3. 各品牌市场表现：**
* **耐克、乔丹：** 份额与均价小幅增长，主要得益于篮球鞋新品和时尚复古篮球鞋的贡献。
* **阿迪达斯：** 份额回升，主要受高价格段运动休闲鞋和跑鞋拖累，板鞋表现稳定。
* **安踏：** 份额和价格均小幅回落，主要受中低价格带篮球鞋和时尚鞋拖累。
* **李宁：** 份额小幅回落，价格温和上涨，主要受篮球鞋和板鞋的拖累。
* **特步：** 份额回升价格增长，主要受益于专业跑鞋的增长。
* **361度：** 份额与均价小幅增长，篮球鞋降价放量。
* **Lululemon：** 份额回升，但瑜伽以外的品类占比持续增长。
**4. 新品分析：**
* **新品驱动：** 运动品牌通过新品推动价格上涨。跑鞋领域，高端竞速跑鞋价格稳定，其他跑鞋则通过提升性能、舒适度等来维持价格。篮球鞋领域，签名鞋和实战鞋竞争激烈，新品贡献了市场增量。时尚鞋类，新推出的板鞋价格较高，推动了整体价格的上涨。
**5. 投资建议：**
* **关注品牌：** 建议关注品牌价格回升和新品驱动的投资机会，包括安踏体育、李宁、特步国际、361度，以及滔搏和华利集团等公司。
**6. 风险提示：**
* 宏观经济、消费复苏、国际政治经济风险以及汇率和原材料价格的波动等因素，可能对行业发展产生影响。
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