食品饮料行业龙头是如何养成的?从海外经验看龙头成长路径及估值体系-申万宏源-20180926.pdf
摘要 : 本篇证券研究报告重点探讨了国内外食品饮料龙头企业的成长性、财务表现以及估值水平,并从海外龙头公司的发展历程入手,研究了其产品、品牌和渠道力的发展路径。报告指出,国内龙头企业在内生业务成长性方面表现优异,估值方面性价比较为突出,未来估值提升空间较大;而海外龙头企业则依靠良好的产品、品牌及渠道实力在某个细分领域内建立起扎实的品牌和消费者基础,通过外延并购实现品牌、品类及区域的扩张。建议投资者增加对食品饮料行业的配置,推荐购买白酒龙头企业和大众品龙头企业的股票。报告认为,随着国内市场估值体系与海外接轨,食品饮料龙头企业的估值溢价有望进一步放大,未来外资持股比例将有所上升,国内龙头企业还具有更好的成长性,因此该行业的投资价值仍然较高。
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