机械行业：从海外龙头22年经营表现看国内工程机械全球化展望
这份长江证券的行业研究报告《从海外龙头22年经营表现看国内工程机械全球化展望》主要分析了工程机械行业的全球化发展趋势，并结合海外龙头企业的表现，对国内工程机械企业的未来发展进行了展望。
报告的核心要点如下：
1. **海外工程机械龙头企业业绩表现：** 2022年前三季度，海外工程机械领先企业业绩增速表现较好，主要得益于海外市场整体景气度较高，尤其是美洲地区的市场驱动作用明显。2022年第三季度，由于美洲等地区下游需求旺盛，销量和价格均有所提升，从而推动了净利润的增长。
2. **市场规模与竞争格局：** 全球工程机械市场规模庞大，但国内龙头企业在海外市场的占有率相对有限。尽管如此，国内工程机械龙头企业的竞争力正在持续增强。
3. **国内龙头企业的全球化机遇：** 报告认为，全球化是国内工程机械龙头企业未来成长的重要机遇。国内工程机械企业出口增速明显，主要得益于龙头企业综合竞争力的提升以及在海外市场的积极拓展。然而，目前国内出口仍集中于“一带一路”沿线国家，与欧美等成熟市场相比仍有差距。
4. **海外龙头企业的表现分析：**
* **卡特彼勒：** 2022年前三季度实现销售收入和经营利润的增长，工程机械板块的利润率也有所提升，主要得益于美洲市场的良好表现。
* **小松：** 2022年前三季度实现销售收入和经营利润的显著增长，增速逐季度提升，这主要得益于北美和东南亚市场的需求旺盛。
* **Terex：** 2022年前三季度销售收入和经营利润均有所增长，其中高空作业平台（AWP）业务表现突出。
5. **国内龙头企业全球化战略的展望：** 报告指出，国内工程机械企业在海外市场的竞争力不断增强，出口业务有望持续增长。随着龙头企业竞争力的提升和海外市场需求的增长，全球化将成为国内龙头企业未来发展的重要机遇。
6. **风险提示：** 报告也提示了潜在的风险，包括海外市场景气度不及预期以及国内龙头企业海外市场拓展进度不及预期等。
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