2026年中国企业出海新趋势及投资机遇展望.pdf
景顺长城发布的这份报告展望了2026年中国企业出海的新趋势与投资机遇，指出中国企业已从单纯的“产品出口”迈向以OFDI（对外直接投资）、服务业及高端供应链出海为代表的“大航海时代”。
**一、 出海底气与系统性竞争优势**
尽管面临外部贸易摩擦，中国出口仍具极强韧性（2025年出口增6.1%）。中国制造的核心优势已从传统人口红利升级为由“工程师红利”、高效研发、完善的基础设施与低电力成本构成的“系统性能力”。相比美日龙头企业，A股上市公司出海创收和全球化利润的提升空间巨大，出海参与度高的企业普遍具备更强的盈利能力与估值反馈。
**二、 四大核心投资主线与机遇**
1. **资本品出海（新浪潮）：** 受海外产能转移、一带一路新兴国家本土工业化及资源开发（如矿业、油气）的拉动，中国资本品需求强劲。重点投资方向包括：工程机械（受益于周期复苏与品类扩张）、通用制造及船舶（受更新周期与地缘政治影响供给紧张）、矿用设备，以及受益于全球能源独立需求的能源与新能源设备（风光储、LNG等）。
2. **消费品出海（品牌与运营）：** 消费品正从性价比走向品牌、渠道与本土化经营。在一带一路市场，企业借助人口红利、中国跨境电商平台（Temu、Shein、TikTok Shop）及现代物流赋能快速渗透；在成熟市场，则通过线上起量、线下主渠道突破及并购实现品牌升级。乘用车领域，中国车企凭借电动化（尤其是PHEV）的产品力优势，正加速布局海外本地化产能。
3. **服务业出海（高附加值与低风险）：** 作为低贸易风险的新增长极，服务业呈现双主线：一是国门免签放开带来的航空和高端医疗等“反向出海”；二是知识密集型服务的全球化，包括游戏（SLG品类高频迭代优势）、跨境电商（延续高效率优势）、AI大模型（在开源模型及单位Token成本上具备全球竞争力）和创新药BD（海外授权交易显著提速，借船/造船出海）。
4. **供应链出海（AI超级周期）：** AI资本开支重构全球产业链，为中国高端制造带来历史性机遇。最上游的电力及机电设备（如燃机配套系统、变压器、AIDC配储等）凭借交期和成本优势率先爆发；中游IT算力硬件中，光模块继续主导全球，PCB份额大幅提升，液冷、服务器电源正迎来从0到1的窗口期；下游端侧硬件（AI手机、AI眼镜、AI玩具等）落地将拉动整套硬件配置同时升级。
**三、 宏观环境展望**
2026年虽面临地缘冲突等宏观不确定性，但全球财政政策定调积极。市场普遍预期人民币渐进升值，参照日本历史经验，本币强势将降低海外资产价格，有利于中国企业以更低成本获取全球资源、技术与市场，进一步推动长周期OFDI的持续增长。
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