汽车行业华为汽车业务专题报告：华为汽车朋友圈扩张，谁与破局者同行
这份中信证券的研究报告聚焦于华为在智能汽车领域的发展前景，并探讨了华为汽车业务的投资机会。报告认为，“问界”的成功证明华为“智选”模式跑通，华为在智能汽车领域的能力得到印证，后续华为将和赛力斯、江淮、奇瑞等构建“汽车生态品牌”，有望建立百万辆级别产品矩阵，带来系统性投资机会。
报告强调，华为战略重点从消费电子转向智能电动车，对汽车行业格局影响深远。华为在消费电子领域积累的产品定义、营销和智能化技术等能力，将在智能电动车领域得以复用。
报告分析了华为的商业模式，认为“智选”模式充分发挥华为优势，率先跑通。相较于 Huawei Inside 和 Tier 1 模式，智选模式的产品享受华为深度赋能。报告还指出，华为智选朋友圈正在拓展，逐渐补齐车型矩阵、完善产能布局，华为将成为未来三年智能电动车行业最大变量，并在中长期建立百万级别的产品矩阵。
报告看好华为百万产品矩阵孕育的零部件增量市场，建议关注与华为深度合作的零部件企业的投资机会：拓普集团、星宇股份、文灿股份、保隆科技、华阳集团、德赛西威、均胜电子等企业。
报告最后对风险因素进行了提示，包括与华为的合作关系松动、新车型交付时间延后、新车型销量不达预期、芯片供应紧张等，并给出了投资建议，认为华为“智选朋友圈”远期销售规模有望达到百万台级别，建议关注整车企业（赛力斯、江淮汽车）和零部件企业。
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