2025年全球投资展望 表格.pdf
## 贝莱德2025年全球投资展望总结
这份报告是贝莱德2025年全球投资展望，主要分析了宏观经济趋势、市场变化以及投资策略。
**核心观点：**
* **我们正在评估未来的经济增长趋势。** 贝莱德认为全球经济正经历不寻常的环境，颠覆性趋势正在重塑，可能导致不同的发展结果。与疫情前的时代不同，宏观趋势的变化可能围绕着一个主线和趋势的微小偏差。
* **宏观政策可能使经济秩序更加混乱，而没有起到稳定作用。** 贝莱德认为宏观政策可能引发经济混乱，市场人士应保持纪律，谨慎灵活地调整策略。
* **市场执着于过往的经济解读视角有效性下降。** 长期资产对短期经济意外走向的敏感度上升，市场解读需立足于重塑经济的转型大潮。
**2025年全球投资展望主题：**
1. **巨量融资构筑未来。** 人工智能等颠覆性趋势正在推动经济转型，资本市场（尤其是私募市场）将在其中发挥关键作用。
2. **重塑投资思维。** 投资者应该专注于投资主题，并更加侧重于战术性配置观点。
3. **继续拥抱风险。** 维持承险立场，增持美国股票，保持灵活性，密切关注长期债券收益率飙升或贸易保护主义升温等关键信号。
**具体投资观点：**
* **人工智能竞赛引发投资热潮。** 人工智能(AI)是刺激大量投资和推动转型浪潮的一大颠覆性趋势。部分大型科技公司似乎并没有过度投资。
* **我们认为资本市场将在转型中发挥关键作用。** 私募市场资产日益成为资本市场不可或缺的一部分。
* **基础设施股有望受益于受供应主导的环境。** 颠覆性趋势正推动基础设施方面的强劲需求，从而为其交易量带来支持。
* **转型也在迅速重塑市场格局。** 金融市场本身也在重塑，投资者应更多地专注于投资主题，而不是宽泛的资产类别。
* **市场论调急剧转变，主导了2024年的市场走势。** 股票与债券回报之间的相关性正逐渐增强。
* **我们认为美股可望继续跑赢大市。** 企业盈利表现强劲推动了美股。
* **欧洲股票较美国股票存在显著折让，投资前须细化配置观点。** 欧洲股票估值相对较低，存在投资机会，特别是在金融业和人工智能建设等主题的欧洲优质企业。
* **日本股票也在一众发达市场中表现亮眼。** 日本经济前景更为明朗，加上企业改革正在推动企业利润和股东回报持续提升。
* **相比美国政府债券，我们更看好美国短期企业债。** 短期信用债可提供更佳的固定收益利率风险补偿。
**战术配置与战略配置：**
* **战术性观点：** 贝莱德的战术配置观点包括超配美国股票，看好日本股票，看好欧洲信用债和英国国债，低配美国长期国债。
* **战略性观点：** 贝莱德的战略配置观点包括超配美国股票，看好新兴市场股票，基础设施股和私募信用债，低配美国长期国债。
**风险提示：**
本报告提供的观点基于贝莱德截至2024年12月的市场评估，可能随时因市场或经济状况变动而改变。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资涉及风险，过往表现不代表未来业绩。
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