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2026年展望报告-年度前瞻：十大核心主题-EFG-202601.pdf

2026年展望报告-年度前瞻：十大核心主题-EFG-202601.pdf
EFG发布的《2026年展望》报告通过十大核心主题，对全球经济、创新变革及市场机遇进行了深度分析。以下是该报告的核心内容总结： **一、 全球经济与政策趋势：美国领先与利率触底** 1. **美国例外论延续：** 预计美国将凭借经济韧性、明确的增长计划（如“3-3-3”计划：3%实际增长、3%财政赤字率、原油增产300万桶/日）以及信息技术领域的绝对领先地位，继续领跑发达经济体。 2. **利率政策触底：** 发达经济体的政策利率预计在2026年上半年触及本轮周期的低点（利率触底），随后进一步降息空间有限。相比之下，部分新兴市场（如巴西、墨西哥）的高实际利率仍具投资吸引力。 3. **财政可持续性风险：** 债券市场将对财政状况保持高度警惕。若美国能通过增长和关税增加收入，其债务水平有望企稳；而法国和英国由于政治不确定性和财政预算挑战，前景较为黯淡。 4. **地缘政治博弈：** 中美竞争将持续演进，并趋向一种“基于交易”的务实模式。全球向多极化转变，以金砖国家为代表的新联盟关系进一步巩固。同时，民众对传统政治领导层的信任度依然低迷，2026年美国中期选举将是关键观察点。 **二、 创新与变革：人工智能与政策重塑** 5. **特朗普的“3D”议程：** * **DOGE：** 政府效率部（DOGE）将持续推进削减政府支出。 * **放松监管（Deregulation）：** 重点涵盖住房、金融、科技及能源领域，旨在通过减少审批流程刺激经济。 * **药品定价（Drugs）：** 推动全球药价与美国水平趋同，鼓励研发投入，但也可能引发制药行业利润空间受压。 6. **人工智能（AI）竞赛：** AI投资已进入新阶段，对能源和基础设施的需求极巨。中美仍是全球AI基建的主要投资国，人形机器人正从科幻走向工厂和医疗试点。融资方式正从自由现金流转向债务及供应商融资。 **三、 市场机遇：欧洲复苏与新兴市场崛起** 7. **欧盟结构重塑：** 受外部威胁驱动，欧洲各国承诺大幅增加国防开支。同时，欧洲在绿色能源转型和碳减排方面保持全球领先。瑞士凭借强大的创新能力和高技能劳动力，继续作为增长典范。 8. **新兴市场顺势而上：** 受益于美元走弱预期、财政纪律加强及估值折价，新兴市场股票和债券有望重获关注。中国在稀土等战略原材料领域的主导地位，将使其在全球科技硬件供应链中持续发挥关键作用。 9. **私人市场释放潜力：** 投资者正转向强调流动性的策略，中型并购、二级基金和私募债务成为核心。二级基金因其丰厚回报和更高的资产透明度，受到市场青睐。 10. **IPO与并购回归：** 历经低迷后，美国IPO市场预计在人工智能、生物科技等高增长领域回暖。并购活动将聚焦于战略契合度而非盲目扩张。 **总结建议：** 报告建议投资者在发达市场中重点关注美国，同时关注具备国内需求韧性的新兴市场及中国的主导行业。在资产配置上，应保持地域多元化，关注能源基础设施、国防工业、私人市场及有望受益于交易复苏的金融机构。
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