国防军工行业深度报告：国防装备更新换代，有源相控阵雷达替代潮流涌起
本报告深度探讨了国防装备更新换代背景下，有源相控阵雷达替代传统雷达的趋势，并对相关市场和公司进行了分析。
**核心观点：**
* **雷达技术发展及有源相控阵雷达优势：** 雷达发展经历了机械扫描、无源、有源到数字化的过程。有源相控阵雷达凭借扫描效率高、重量轻、扫描效率更高的优势，逐渐成为主流。相比于机械扫描雷达，有源相控阵雷达具有多波束、幅相控制精度高等优点。
* **T/R 组件需求增加与 ADC/DAC 芯片：** 有源相控阵雷达的 T/R 组件需求量远大于无源雷达，同时，模拟阵列向数字阵列的转变也导致 ADC/DAC 芯片需求量大增。
* **有源相控阵雷达市场前景广阔：** 全球有源相控阵雷达渗透率较低，预计未来提升空间巨大。中国军用雷达市场规模持续增长，有源相控阵雷达渗透率也将逐步提升。
* **市场规模预测：** 预计 2022-2025 年我国有源相控阵雷达市场规模超 800 亿元，其中 T/R 组件市场规模 327 亿元，T/R 芯片市场规模 164 亿元。
* **应用领域：** 有源相控阵雷达广泛应用于机载、陆基、空基、舰载等领域。
* **投资建议：** 建议关注国博电子、雷电微力、铖昌科技、臻镭科技。
**市场与发展趋势：**
* **市场规模：** 我国有源相控阵雷达市场规模持续增长，渗透率不断提升。
* **技术趋势：** 从模拟相控阵向数字相控阵发展，三维异构集成技术是未来发展方向。
* **竞争格局：** 国产 ADC/DAC 芯片替代需求迫切，国内企业迎来发展机遇。
**重点公司介绍：**
* **国博电子：** 军工集团销量最大的有源相控阵 T/R 组件研发生产平台。
* **铖昌科技：** 主要产品为相控阵 T/R 芯片，星载、地面、机载、车载、舰载等领域拓展。
* **雷电微力：** 主要产品为有源相控阵微系统，用于精确制导领域。
* **臻镭科技：** 射频收发芯片及高速度高精度 ADC/DAC 芯片。
**风险提示：**
* 装备采购节奏放缓，
* 产品研制、批产进度不及预期。
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