科创板：坚守“硬科技”定位
这份广发证券发布的科创板专题研究报告，重点在于阐述科创板的“硬科技”定位，分析其发展思路和未来的风险。
报告首先指出，科创板的设立旨在为战略性新兴产业提供融资渠道，并服务于国家安全和产业升级转型。 科创板通过以下两个主要思路来实现“硬科技”定位：
1. **凸显上市包容性，保持高研发投入强度：**
* 科创板设立了五套“市值+财务”上市标准，增加了对未盈利企业的包容性。
* 通过“4+5”科创属性评价指标体系，提升科技创新人才和投入的权重，并构建负面清单制度，限制金融、房地产企业在科创板上市。
* 科创板企业研发支出逐年上升，研发费用增速也在提高。
2. **接壤国家战略科技，助力“专精特新”培育：**
* 科创板加大对“专精特新”企业的培育力度，目标是打造“硬科技”企业聚集地。
* 科创板致力于解决“卡脖子”难题，加速国产替代，尤其在半导体、工业软件、医疗设备等国产化率较低的领域。
报告还分析了不同上市标准下企业的数量分布、未盈利企业占比、研发投入情况、行业分布以及专精特新企业的分布等数据。
最后，报告提出了宏观经济下行、政策效果不及预期、全球疫情反复、全球通胀和中美关系等风险因素。
总而言之，报告认为科创板正朝着“硬科技”方向发展，通过制度创新和政策支持，促进科技创新和产业升级。但同时也提醒投资者注意相关风险。
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