中国经济观察：2026年二季度-毕马威-202605.pdf
2026年一季度，中国经济在政策靠前发力和外需带动下实现良好开局，实际GDP同比增长5.0%，达到年初设定目标区间上沿，供需格局改善，新旧动能切换加速。
**经济走势方面**：
* **生产**：工业生产保持较高景气，规模以上工业增加值同比增长6.1%，得益于出口旺盛、新质生产力培育和能源生产提速。
* **消费**：社会消费品零售总额同比增长2.4%，服务零售额增长5.5%，假期效应提振活力，但居民收入预期和消费意愿仍需夯实。
* **投资**：固定资产投资增速达1.7%，实现止跌回稳。基建投资和制造业投资增速分别上行至8.9%和4.1%，房地产投资降幅收窄。
* **物价**：CPI累计同比上涨0.9%，物价温和回升，核心CPI延续修复。PPI同比降幅收窄，3月转正为上涨0.5%。
* **金融**：社会融资规模和货币供应量保持合理增长，政府债券发行和企业债券净融资显著增加，但居民部门贷款依然偏弱。央行通过“降息+增量+扩容”组合拳，结构性工具成效显著。
* **外贸**：出口和进口均实现增长，出口同比达14.7%，结构优化显质效。对新兴市场和东盟出口强劲，高技术产品和“新三样”表现突出。实际使用外资降幅收窄，新设外商投资企业数量增加。
* **中国香港**：经济强劲扩张，GDP同比增长5.9%，出口、消费和投资共同驱动，资本市场活跃。
* **全球**：IMF下调2026年全球经济增长预期至3.1%，地缘政治冲突、通胀压力和金融条件收紧对全球需求构成压制。
**资本市场方面**：
* **A股市场**：在全球科技股调整背景下有所回调，但相对韧性。能源、增长主线接棒科技。
* **债券市场**：收益率区间震荡，信用结构持续优化，国债收益率曲线陡峭化。
* **汇率**：人民币对美元汇率逆势升值1.2%，双向波动弹性增强，主要得益于出口强劲和国内经济开局良好。
**展望下一阶段**：
政府将用足用好存量政策，持续扩大内需、优化供给，并统筹发展与安全。基建和制造业投资有望保持韧性，消费内生复苏动能需进一步夯实。全球地缘政治不确定性仍是主要风险。人民币汇率预计将告别单边升值走势，呈现区间震荡特征。
相关报告
-
1.2 MB 48页 2021年二季度中国经济观察-毕马威-202105.pdf
-
2.39 MB 51页 2020年二季度中国经济观察-毕马威-202005.pdf
-
4.56 MB 59页 中国经济观察：2026年一季度-毕马威-202602.pdf
-
6.81 MB 82页 2025年二季度中国经济观察报告-毕马威-202505.pdf
-
5.63 MB 64页 2024年第二季度中国经济观察报告-毕马威-202405.pdf
-
2.93 MB 70页 2023年二季度中国经济观察报告-毕马威-202305.pdf
-
2.23 MB 82页 2025年四季度中国经济观察-毕马威-202511.pdf
-
2.04 MB 56页 中国经济观察：2024年一季度-毕马威-202403.pdf
-
2.34 MB 60页 中国经济观察：2023年四季度-毕马威-202311.pdf
-
4.26 MB 46页 中国经济观察：2021年一季度-毕马威-202002.pdf
-
2.11 MB 55页 2020年三季度中国经济观察-毕马威-202008.pdf
-
13.58 MB 25页 广大车企应勇当“奶奶之友” ；老年女性车市洞察报告(2026版)-腾易研究院-202605.pdf
-
8 MB 58页 2026年五一小长假消费趋势报告-知萌-202605.pdf
-
16.57 MB 41页 2026年天猫家纺春夏趋势洞察-智篆GI-202605.pdf
-
13.08 MB 78页 2026年全球人力资本趋势报告——从冲突走向拐点：锚定人类核心优势-德勤-202605.pdf
-
17.43 MB 48页 2026年全球人才趋势报告-美世-202605.pdf
-
8.07 MB 33页 2026年04月飞瓜抖音电商营销月报-飞瓜数据-202605.pdf
-
10.5 MB 31页 2026年4月飞瓜快手直播电商月报-飞瓜数据-202605.pdf
-
2.03 MB 12页 2026年职场妈妈生活与发展现状调查报告-智联研究院-202605.pdf
-
1.69 MB 13页 2025年中国证券服务APP监测报告-艾瑞咨询-202605.pdf