新冠肺炎疫情对建筑行业影响分析[22页].pdf
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这份广发证券的建筑装饰行业专题报告，主要分析了新冠肺炎疫情对建筑行业的影响，并探讨了投资机遇。
报告首先复盘了2003年非典疫情期间建筑板块的行情表现，发现疫情对建筑企业业绩和估值有明显影响，尤其是在疫情爆发期，板块估值下跌明显。
接着，报告对比了新冠肺炎疫情与非典疫情的不同之处，包括经济环境和爆发时点。本次疫情大背景为经济减速及基建投资阶段性下行周期，且疫情爆发时值春节假期，预计对节后复工产生影响。
报告认为，疫情也带来机遇，特别是在装配式建筑领域。武汉“火神山”、“雷神山”医院的快速建设充分体现了装配式建筑的优势，未来有望加速推广。此外，报告关注整体复工节奏对建筑企业一季度业绩的影响，以及中长期基建需求对龙头公司订单业绩的支撑。
投资建议方面，报告建议关注以下几个方面：
1. 具备内生外延长期业绩成长性的检测行业龙头（国检集团）。
2. 景气度有望持续向好的钢结构龙头（鸿路钢构、精工钢构等）。
3. 低估值建筑央企（如中国建筑/中国铁建/中国化学等）及地方龙头国企（如上海建工等）。
4. 中长期基建需求或好于预期，利好业绩稳健高增的前端设计公司（如中设集团/苏交科等）。
报告最后提示了疫情影响超预期、宏观政策环境变化、固定资产投资及基建投资增速下滑、专项债发行力度不及预期等风险。
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