汽车行业月报：新能源1月月报，1月新能源渗透率为26.9%，看好以价换量！
本报告为东吴证券汽车行业月报，主要关注2023年1月汽车行业的表现，并给出投资建议。
**核心观点**：1月新能源汽车渗透率为26.9%，看好以价换量。
**1. 行业景气度跟踪**：
* **产销表现**：1月产销整体符合预期，受购置税减免到期、国补退出、春节假期影响，产销量同比下降。乘联会口径产量、批发销量分别下降33.9%、32.9%，交强险口径销量下降43.0%。出口方面，1月中汽协口径乘用车出口25万辆，同比增长35.6%。
* **展望2月**：预计2月产销量将有所回升，产量预计142万辆，同比增长-4.8%/+5.0%；批发152.1万辆，同比增长+4.6%/+5.0%。
**2. 新能源汽车跟踪**：
* **渗透率**：1月新能源汽车批发渗透率26.85%，环比下降6.91%。主要受国补退坡、春节假期影响。
* **销量结构**：非限购地区销量占比上升，分价格带看，受特斯拉降价及国补退坡影响，中低端价位新能源车销量占比上升。
**3. 自主崛起跟踪**：
* **市占率**：自主品牌批发市占率环比下降。
* **车型表现**：轿车和SUV自主品牌市占率均下降。
**4. 投资建议**：
* **投资策略**：【以价换量】2023H1汽车行情值得重视。2月-6月或港股&A股迎共振向上的最佳蜜月期。预计板块内轮动【先零部件后整车】。总策略：拥抱整车2超多强格局，精选强a个股。
* **总排序**：港股汽车>A 股零部件>A 股整车。
* **具体标的**：
* **港股汽车**：优选【理想+吉利】，其次【长城+蔚来+比亚迪】等。
* **A 股零部件**：首选 Tier0.5【拓普集团】。优选第一梯队赛道：轻量化、线控制动、大内饰赛道等。
* **A 股整车**：长城/长安/比亚迪/华为(赛力斯/江淮)等。
**5. 风险提示**：
* 芯片短缺影响超出预期，乘用车产销低于预期。
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