汽车行业月报：1-2月乘用车累计销量承压，新能源高速增长
2023年3月21日，中银证券发布汽车行业月报，对汽车行业2月份的表现进行分析，并对未来发展趋势进行预测和投资建议。
**行业表现：**
* **整体销量：** 1-2月乘用车累计销量承压，但新能源汽车保持高速增长。2月沪深300指数下跌2.1%，申万汽车指数下跌0.7%。1-2月累计销售362.5万辆，同比下降15.2%。
* **2月销量：** 汽车销售197.6万辆，同比增长13.5%，环比增长19.8%。乘用车销量165.3万辆，同比增长10.9%，环比增长12.5%。商用车销售32.4万辆，同比增长29.1%，环比增长79.4%。
* **新能源汽车：** 2月销量52.5万辆，同比增长55.9%，销量恢复快速增长，渗透率持续提升。
* **乘用车市场细分：** 豪华品牌销量增长23%，自主品牌增长29%，合资品牌表现较弱。
* **商用车市场：** 卡车销量增长27.7%，客车销量增长43.1%。
* **市场展望：** 预计3月销量同环比均有所下降，但后续随着价格稳定和消费者情绪恢复，销量有望回升。
**支撑评级的要点：**
* 乘用车批发、零售销量同环比增长。2月狭义乘用车批发销量161.8万辆，同比增长10.2%；零售销量139.0万辆，同比增长10.4%。
* 自主品牌在新能源领域优势明显，比亚迪等表现较好。
* 商用车销量有所增长，卡车和客车均有不同程度增长。
* 新能源汽车销量快速增长，比亚迪、特斯拉等品牌受益。
**投资建议：**
* **整车：** 乘用车销量有望小幅增长，推荐比亚迪、长安汽车，关注广汽集团、长城汽车。
* **零部件：** 建议布局产品升级、客户拓展及低估值修复的个股，推荐文灿股份、银轮股份、中鼎股份等，关注星宇股份、福耀玻璃等。
* **新能源：** 持续高增长，推荐比亚迪，以及受益于比亚迪、特斯拉及华为产业链的拓普集团，关注欣锐科技、旭升股份等。
* **智能网联：** 渗透率提升，重点关注零部件供应商，推荐华阳集团、经纬恒润等。
**风险提示：**
* 汽车销量不及预期；
* 原材料短缺及涨价；
* 产品大幅降价。
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