传媒互联网行业VR深度报告：硬件和内容良性循环，VR生态加速构建-中国银河-202306-.pdf
这份中国银河证券关于传媒互联网行业VR深度报告的核心内容可以概括为：
**1. VR生态进入加速构建期：**
* 软硬件相互促进的飞轮效应初步形成。
* 硬件技术不断迭代升级，新品密集发布，出货量大幅上涨。
* 开发者端与二创共同发力，应用商店快速扩张，海外市场VR消费逐渐起量。
**2. SAM（Segment Anything Model）等AI技术对VR行业的颠覆性影响：**
* 硬件端突破算力瓶颈，优化游戏画面。
* 生态端降低开发成本，丰富交互体验，实现潜在增收。
* AI技术与XR的结合将推动VR/MR设备在现实世界识别和理解上的突破。
**3. VR市场破局的关键在于刚需应用场景和硬件功能分化：**
* 寻找自身竞争优势下的刚需应用场景是关键。例如，MR办公和信息辅助。
* 硬件功能性分化针对不同目标群体，形成口碑效应，促进整体出货量提升。
**4. 内容增长与硬件起量互相带动：**
* 爆款新品刺激市场，应用内容与硬件数量相辅相成，共同增长。
**5. 投资建议：**
* 长期看好在VR方向有战略布局的相关公司。
* 重点关注VR硬件上游厂商（立讯精密等）、游戏企业（恺英网络等）、VR内容相关企业（光线传媒等）以及应用场景相关企业（风语筑等）。
**6. 主要风险提示：**
* VR出货量不及预期的风险。
* 政策及监管环境的风险。
* 新品推出速度不及预期的风险。
* 技术迭代与降本增效不及预期等风险。
简而言之，报告认为VR行业在技术进步、内容丰富和应用场景拓展的推动下，正处于快速发展阶段，特别是AI技术的融合为VR带来了新的发展机遇，但同时也存在市场风险和技术不确定性。建议关注相关产业链上的优质企业，并警惕潜在风险。
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