2019年中国宏观经济展望：光荣的荆棘路，内需拉动制造业模式之始-申万宏源-20181120.pdf

摘要 : 中国在经济发展中正面临来自外部的严峻挑战，需要实现第三次转型，即内需拉动制造业部门的发展模式。政府将实施向制造业倾斜的政策，如增值税结构性减税等，以提高制成品的购买力，进一步促进居民消费。此外，贸易争端对中国出口增长带来的影响小于2个百分点，19年内需、消费和投资将成为经济增长的三大推动力。经济下行压力之下，中国需要权衡稳基建和松地产的风险。政府财政赤字预计将有所扩大，但应注意高杠杆风险，以实现稳健的经济增长。