2022年中宏观经济与金融展望:探寻潜在增长之锚-申万宏源-20220628.pdf

摘要 : 本文为申万宏源证券研究所博士CFA首席宏观分析师秦泰所撰写,旨在探寻2022年中国经济增长的潜在锚点。文章首先分析了海外经济形势,预计美联储货币紧缩将导致美国经济增速下行,全球原油供给紧张局势加剧,内外需恢复速度成为关键。其次,就中国发展而言,文章分析了生产与出口、居民去杠杆、消费和基建投资四个方面的情况。文章指出,当前疫情暂时冲击,外需将是我国净出口增长的强劲尾部,但这也意味着外需降温后可能拖累出口增速与全球共振回落;同时,居民去杠杆大幕开启,地产与消费偏好的剧烈调整已经开始,但稳地产政策长期导向已经发生深刻变化,依托于要素市场一体化改革的县城城镇化战略可能成为增量城镇化的长期顶层设计。最后,文章还谈到了货币政策和贬值扭转。总体来说,该文章对于未来的经济增长趋势进行了深入分析,对于投资者具有一定的参考价值。
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