金属行业月报：制造业PMI指数回暖，地产汽车数据不佳
本金属行业月报主要分析了2023年2月国内外的宏观经济环境、下游行业数据，以及钢铁、工业金属、贵金属和重要稀有金属等行业的供需、价格、库存和盈利情况，并给出了投资建议和风险提示。
**宏观经济环境：**
* **国内：**1月制造业PMI重回扩张区间，主因疫情影响趋弱，生产陆续恢复。M1增速快于M2，表明居民储蓄意愿仍强，消费及购房需求动力仍弱。
* **国外：**美国和欧元区制造业PMI均处于荣枯线下，海外经济走弱；美国通胀虽放缓，但仍具韧性，美联储加息政策或延后。
**下游行业数据：**
* **房地产：**市场表现不佳，销售额、新开工、施工等数据同比下降。
* **汽车：**汽车产量和新能源汽车产量同比下降。
**钢铁行业：**
* **供需：**1月建筑钢材日均成交量同比下降，需求端受多地地产支持政策提振。
* **库存：**社会库存和钢厂库存合计环比增加，同比增加。
* **价格：**普钢综合价格指数环比上涨。
* **盈利：**热轧、冷轧、螺纹钢、中厚板毛利为负。
**工业金属行业：**
* **铜：**LME铜和SHFE铜库存变化，精炼费变动，铜价震荡。
* **铝：**LME铝和SHFE铝库存增加，氧化铝、动力煤和预焙阳极价格变动，铝价震荡。
**贵金属行业：**金价和银价震荡。
**重要稀有金属行业：**
* **锂：**碳酸锂价格下跌，产量增加。
* **钴：**价格下跌，产量变化。
* **镍：**LME镍价下跌，国内电解镍产量增加。
* **稀土：**价格震荡。
**投资建议：**
* **钢铁：**关注甬金股份、永兴材料。
* **工业金属：**关注万顺新材、南山铝业。
* **新能源金属：**关注赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份。
* **稀土：**关注北方稀土、中国稀土。
**风险提示：**
* 原材料价格波动风险。
* 下游需求不及预期风险。
* 新冠疫情蔓延超预期风险。
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