有色金属行业月报：美联储加息符合预期，金属价格普涨
本报告为中原证券的有色金属行业月报，主要分析了2023年2月2日之前的行业表现与投资建议。
**行业表现与回顾：**
1月，上证综指上涨5.39%，有色金属板块上涨14.81%，在30个行业中排名第1。各子行业中，其他稀有金属、锂、稀土及磁性材料、镍钴锡锑、铝、黄金、铜、钨、铅锌等均有不同程度的上涨。
**金属价格变动：**
* **基本金属：** LME 和 SHFE 金属价格普涨，但 LME 和 SHFE 铅价格下跌。
* **贵金属：** COMEX 黄金上涨，COMEX 白银下跌。
* **小金属：** 钼铁与钼精矿价格大涨，碳酸锂、钴价格下跌。
* **稀土：** 氧化镨、氧化镨钕、氧化钛价格上涨。
**下游行业需求：**
* 房地产价格指数增速继续放缓。
* 汽车产销当月同比增速维持负增长，新能源汽车产销同比小幅收窄。
* 空调产量同比增速小幅收窄，家用电冰箱和冷柜产量同比增速继续下滑。
**宏观与行业资讯：**
* 人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具。
* 2022 年工业企业利润结构有所改善。
* 2022 年工业生产总体稳定，新动能持续成长。
* 中国恩菲设计供货的力勤印尼 HPAL 二期项目成功投产。
* 四川将打造世界级稀土产业基地。
**投资建议：**
截至1月31日，有色板块PE为16.71倍，贵金属板块PE为20.66倍，工业金属板块PE为16.59倍，稀有金属板块PE为15.58倍。受到国际形势复杂多变、全球通胀高企、美联储加息放缓、地缘政治冲突影响，大宗商品价格波动加剧，给予有色金属行业“同步大市”评级，建议关注黄金、铝、铜和稀土板块。
**风险提示：**
* 宏观经济加速下行。
* 地缘政治冲突加剧。
* 全球新冠疫情恶化。
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