煤炭行业周报：积极布局，迎接年报季行情
本报告为中泰证券股份有限公司发布的煤炭行业周报，核心观点为：积极布局，迎接年报季行情。
**投资建议：**
* 建议积极布局，迎接年报季行情，重点推荐动力煤、炼焦煤、无烟煤相关公司。
**市场表现：**
* 本周煤炭板块下跌 2.6%，表现弱于大盘。
* 沪深300 指数下跌 0.2%。
**行业分析：**
* **宏观：**
* 发改委强调能源保供稳价。
* 年报季即将到来，煤炭股估值便宜，高分红，收息水平具吸引力。
* 煤炭消费进入季节性淡季，但需求韧性仍强。
* 中长期合同制度强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续。
* **动力煤：**
* 整体偏弱僵持。
* 供给稳定，部分站台贸易商采购积极。
* 需求端，天气转暖，民用电负荷回落，部分电厂机组检修增多。
* 京唐港动力末煤价格下跌。
* **焦煤及焦炭：**
* 供应有所恢复，整体稳偏弱运行。
* 供给方面，煤矿出货压力增加。
* 需求方面，焦企利润持续修复，加之下游钢厂对焦炭刚需仍存。
* 京唐港山西产主焦煤库提价持平。
**公司动态：**
* **中国神华：**2月实现商品煤产量增长、销量增长、发电量增长、售电量增长。
* **陕西煤业：**2023年2月实现煤炭产量及自产煤销量增长。
* **中煤能源：**2023年1月实现煤炭产量下降，销量下降，其中自产煤销量下降，贸易煤销量增长。2022年煤炭产量及销量下降。
* **兖矿能源：**四季度公司实现煤炭商品煤产量下降、商品煤销量下降。2022年公司实现商品煤产量及销量下降。
* **山煤国际：**一季度公司实现原煤产量下降、商品煤销量下降。二季度、三季度公司实现原煤产量及商品煤销量变化。
* **潞安环能：**2月实现原煤产量增长、商品煤销售量增长。
* **平煤股份：**2022年前三季度公司实现原煤产量及商品煤销量。
* **淮北矿业：**2022年公司实现商品煤产量下降、商品煤销量下降。焦炭产量及销量下降。
**风险提示：**
* 政策限价风险；煤炭进口放量；宏观经济大幅失速下滑；第三方数据存在因数据获取方式、处理方法等因素导致的可信性风险；研报使用信息更新不及时风险。
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