当前经济与政策思考：经济波动与政策定力-中泰证券-20231105.pdf
这份中泰证券于2023年11月5日发布的宏观策略专题报告，主要探讨了当前经济波动与政策定力。
报告指出，经济层面国内生产端呈季节性波动，海外需求端则呈现放缓态势。具体来说，10月中国制造业PMI有所回落，出口收缩加剧，中游制造环节利润压力缓解，需求侧扩张相较库存去化偏慢。海外方面，美国劳动力市场降温明显，制造业活动转弱。
政策层面，报告强调要推动金融高质量发展，并跟踪了近期中央与地方的政策措施，反映出以高质量发展为导向的政策定力。中央层面的政策集中在金融、财政、产业和区域等方面，尤其强调中央金融工作会议对后续金融工作的部署。地方层面，政策措施则集中在经济发展上，针对产业、地产、企业等领域密集发布政策。
高频数据显示，工业生产呈季节性波动，基建继续发力，地产仍然较弱，消费平稳，外贸偏弱。具体表现为，高炉开工率等指标高位回落，但仍高于过去同期水平；主要钢材品种库存继续去化，水泥价格继续向上修复；商品房成交面积继续回落；出口集装箱运价指数低位向上波动，但运力供给仍然充分；中国进口干散货运价指数、BDI指数延续回落，但原油运输指数继续回升。进博会能够为我国吸引外资、对外开放提供助力。
报告最后提示了政策变动和经济波动超预期的风险。
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