医疗服务行业研究框架及相关赛道：长坡厚雪，品牌沉淀性极强的长赛道-华安证券-20220907.pdf
本报告深入分析了中国医疗服务行业的投资机遇，特别是民营医疗在政策支持、市场需求和细分赛道上的潜力。报告的核心观点包括：
1. **行业前景广阔：**人口老龄化、消费升级和慢病发病率提高共同推动医疗服务需求增长，民营医疗机构有望在政策鼓励下持续发展。
2. **重点关注赛道：**
* **眼科：** 消费医疗属性强，市场集中度高。建议关注爱尔眼科和朝聚眼科。
* **口腔：** 种植和正畸需求旺盛，但医师资源短缺。推荐关注通策医疗和瑞尔集团。
* **肿瘤：** 民营医院是公立医院的重要补充，市场广阔，但需具备强大的运营和管理能力。看好海吉亚医疗和盈康生命。
* **中医：** 政策利好释放行业潜力，但竞争格局分散，需关注固生堂等具有规模化潜力的企业。
* **康复：** 康复需求快速膨胀，行业有望受益于政策推动，建议关注三星医疗。
* **辅助生殖：** 牌照壁垒高，市场空间广阔，锦欣生殖是行业龙头。
* **植发：** 消费升级下的蓝海，需求刚性强，关注雍禾医疗。
3. **关注政策动向：** DRG/DIP支付改革、医疗服务价格调整等政策将影响行业格局，优质民营医疗服务企业有望强者恒强。
4. **行业催化剂：**
* **短期：** 疫情常态化释放被压抑的需求。
* **中期：** 支付政策改革引导社会资本下沉。
* **长期：** 注册制为民营医疗机构走向资本市场提供便利。
报告同时提醒投资者关注风险，如疫情反复、自建/并购医院不及预期、政策变动和行业竞争加剧等因素。
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