家电行业月报：内需潜力持续释放，家电消费回暖向好
这份中原证券2023年1月30日发布的家电行业月报，维持“强于大市”评级，核心观点为“内需潜力持续释放，家电消费回暖向好”，并围绕政策、市场数据、公司动态等方面展开分析。
**主要结论和投资建议：**
* **政策利好推动消费环境改善：** 疫情防控政策优化及促消费政策协同推动市场需求恢复，年末“双十二”购物节家电线上销售额同比增长显著。国家发改委发布通知促进居民消费，多地推出促消费政策及活动。
* **市场数据：** 2022年家电市场整体疲软，但12月线上销售有所回暖。各品类销售额增速不一，新消费类电器表现亮眼。原材料价格波动、海运成本下降。
* **二级市场：** 12月家电行业跑赢大盘，但全年累计下跌。家电细分板块表现分化，白电上涨，黑电跌幅较大。北向资金对家电行业持股占比基本平稳，主要净买入美的集团、格力电器等。
* **产品供销：** 空调、冰箱、洗衣机企业计划排产量下降，产销率提升。
* **投资建议：** 政策利好驱动消费信心持续恢复，关注需求新增与更新带动下，盈利能力稳健的高端智能家电龙头，如美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、老板电器；同时关注产品力优势显著，品牌份额与渗透率快速提升的清洁电器头部科沃斯，显示行业头部极米科技、海信视像，以及渠道品类扩充，品牌销售放量的小家电头部苏泊尔、小熊电器。
**风险提示：** 市场需求低于预期、房地产市场回暖慢于预期、原材料价格持续波动、行业竞争格局加剧。
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