中国快递行业蓝皮书-惠誉评级-202003.pdf
中国快递行业蓝皮书深度总结
中国快递行业在中国蓬勃发展，市场规模持续扩大，并正经历从初始期向成长期的过渡。2019年，中国快递业务量达到640亿件，行业收入达7500亿元，预计2020年将继续保持强劲增长。中国快递市场在蓬勃发展的线上零售的推动下，已成为仅次于美国的全球第二大市场，并有望在2020年超越美国成为全球最大的快递市场。
行业呈现出明显的市场集中趋势，预计未来将进一步整合。目前，顺丰、邮政、圆通、申通、中通、韵达和百世等龙头企业占据市场主导地位。市场参与者分为直营制和加盟制两种模式，直营制公司（如顺丰、邮政）掌控整个快递流程，服务质量较高但成本较高；加盟制公司（如圆通、申通、中通、韵达、百世）专注于分拣和运输，成本较低，但服务质量可能参差不齐。两种模式的会计处理方式差异导致利润率难以直接比较。
行业增长的主要驱动力包括线上零售的持续增长、城镇化进程、内陆地区电商普及以及新零售模式的发展。线上零售与快递业呈现正相关关系，快递量与线上零售额增长趋势基本一致。此外，沿海地区需求强劲，中部地区潜力巨大。
虽然行业增长放缓，但仍保持两位数增长，且行业集中度上升。虽然行业竞争激烈，但利润率因规模效应而提高。龙头企业的市场份额正在增加，行业集中度不断提升，价格战可能导致行业单件平均收入下降，但长远来看，行业集中度将继续加深。
行业也面临诸多挑战。首先是资本支出需求高涨。规模扩大和技术升级需要大量的资金投入，上市是快递企业重要的融资手段。其次，行业竞争激烈导致单件收入下降。最后，由于资本投入大、加盟制公司缺乏抵押品，导致行业整体杠杆率不高。
技术创新对行业发展至关重要。科技进步能有效提升效率，包括电子运单、大数据分析、人工智能、机器人技术、无人机等。其中，顺丰、百世和京东在技术方面的投入最大，并拥有内部研发团队。
政府对快递行业持支持态度，出台了一系列政策，旨在促进政企合作、确保基础设施建设、消除障碍。2018年3月发布的《快递暂行条例》为行业发展奠定了法规基础。
多元化趋势明显。龙头企业正在向综合物流服务商转型，业务范围涵盖货运、供应链管理、冷链物流和即时配送。
市场结构方面，中国快递市场与美国和日本相比更为分散，但与欧盟相比更集中。中国的快递市场由国有企业、国内私企和外企构成，私企占据主导地位。
未来，行业将继续面临挑战。成熟市场的经验表明，行业可能会进入寡头竞争时代，行业整合将持续进行，政府的支持也将对行业发展起到积极作用。
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