金融市场流动性与监管动态周报：互联互通扩容在即，关注美国加息预期变化
本期招商证券发布的金融市场流动性与监管动态周报(0307)的核心内容如下：
**一、互联互通扩容：**
* 沪深港通股票目标范围迎来扩容，北向资金标的覆盖范围大幅提升，纳入更多中、小盘股票，南向资金标的池首次纳入外国公司。
* 互联互通扩容为境外资金参与A股市场提供更大空间，也为南向资金投资港股及配置海外资产提供便利，标志着资本市场双向开放进入新阶段。
* 陆股通持股市值占A股自由流通市值比例约为3.62%，港股通日均成交额占港交所成交额的比重已扩大至29%。
**二、货币政策与资金成本：**
* 上周央行公开市场净回笼4750亿元，未来一周将有10150亿元逆回购到期。
* 货币市场利率下行，R007与DR007利差缩小；短端国债收益率上行，长端国债收益率下行，期限利差缩小。
* 同业存单发行规模下降，发行利率均上行。
**三、股市资金供需：**
* 二级市场可跟踪资金供需转为净流入。北上资金、股票型ETF流入，融资余额上升。新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东净减持规模下降。
* IPO融资额回落，未来一周计划募资规模下降。
**四、市场情绪与交易结构：**
* 上周国内投资者交易活跃度改善，股权风险溢价有所下降。海外市场风险偏好改善，VIX指数回落。
* 关注度相对提升的风格指数及大类行业为TMT、科创50。
**五、投资者偏好：**
* 计算机、机械设备、电子获各类资金净流入规模较高。北上资金加仓白酒、工业自动化、新型电力系统等，融资加仓半导体国产替代、航空产业链。
**六、海外市场：**
* 随着市场对美联储的加息预期重新升温，10年期美债收益率时隔近4个月重返4%。FRA-OIS利差及美国国债流动性指数双降，美元及美债流动性改善。
* 需关注美联储主席鲍威尔在参议院和众议院听证会讲话，中国金融数据以及美国非农就业数据。
**七、风险提示：**
* 经济数据不及预期；海外政策超预期收紧。
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