有色钢铁行业周策略（2023年第10周）：加息预期降温，关注贵金属投资机会
加息预期降温，关注贵金属投资机会。
**核心观点：** 美联储加息预期降温，关注贵金属投资机会，并关注有色金属及钢铁行业。
**宏观方面：** 两会闭幕，政府工作报告提出积极财政政策和精准货币政策，市场对降息预期升温。美2月非农数据强劲，但硅谷银行暴雷，市场预期再次降温。
**贵金属：** 硅谷银行暴雷，美联储3月加息25基点概率提升。建议关注黄金投资机会，如山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。
**钢铁行业：**
* **供需：** 螺纹钢消耗量环比大幅上升，产量环比明显上升，库存下降。
* **成本：** 长流程成本小幅上升，短流程成本明显上升。
* **价格：** 普钢综合价格指数环比小幅上涨。
* **盈利：** 长流程螺纹钢毛利环比微幅下降，短流程螺纹钢毛利环比小幅下降。
* **投资建议：** 特钢方面，关注受益于风电、汽车和油气景气的公司。不锈钢方面建议关注甬金股份、久立特材等。火电高端用管建议关注盛德鑫泰，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢。
**新能源金属：** 碳酸锂价格跌至34.15万元/吨。
* **供给：** 2月碳酸锂、3月氢氧化锂产量环比上升。
* **需求：** 2月中国新能源汽车产销量环比分别大幅增长。
* **价格：** 锂价下跌，钴、伦镍价格下跌。
* **投资建议：** 关注永兴材料、天齐锂业等锂资源丰富的企业。
**工业金属：** 铜价、铝价环比明显下跌。
* **供给：** TC/RC环比微幅下降。
* **需求：** 2月中国、美国PMI环比上升。
* **库存：** LME铜库存上升，LME铝库存上升。
* **盈利：** 盈利下降。
* **投资建议：** 关注资源端龙头企业。
**公司新闻：**
* 鞍钢又签百亿大单，项目涉及产能提升、电工钢。
* 海南矿业与宝武资源签订战略合作协议，全年供应100万吨铁矿石。
* 酒钢集团：碳钢薄板厂冷轧中高碳钢销量创单月历史新高。
**风险提示：** 宏观经济增速放缓；原材料价格波动。
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