社区电商行业报告：商业模式探讨、比较与终局猜想-浙商证券-20210703.pdf
这份文档是一份关于社区电商行业的研究报告，由浙商证券股份有限公司制作，于2021年7月发布。报告探讨了社区电商的商业模式，进行了比较，并对终局进行了猜想。核心观点包括：
1. 社区电商的核心价值在于通过数字化提升供应链效率，实现以销定采、以销定产，构建可预测、可监控的现代化供应链体系。订单规模、履约效率和周转效率是关键。
2. 社区电商经历了萌芽、爆发、冷静洗牌和深度变革等阶段，疫情加速了行业发展。
3. 社区电商不同阶段竞争关键不同，初期抢占团长，之后比拼仓配履约，最终比拼供应链和优质低价商品。
4. 用户把控能力、数字化提效能力和组织体系设计能力是内生能力，决定企业成功概率；供应链资源、物流仓配体系等可通过资本和外部资源引进。
5. 建议关注社区电商平台商、积极拥抱社区电商渠道的品牌商和代运营商、仓储物流服务商。
报告还分析了社区电商因何而起，解决了消费者日常痛点。并以商品流角度分析了社区电商的商业模式，以及各参与者（供应商、共享仓、网格仓、团长、消费者）的角色和硬件要求。
报告比较了多多买菜、美团优选、兴盛优选等不同企业的战略、组织、供应链、仓配和团长管理模式。分析了社区电商对传统零售的替代，提出社区电商的中短期目标是成为重要流通渠道，终局目标是实现流通数字化。
报告认为，社区电商最初的战斗来自团长的抢夺和低价吸引用户。长期来看，社区电商需要依靠极重仓配履约体系，提高履约效率。最终比拼的是供应链和倒逼供应链体系的数字化变革。
报告还分析了阿里巴巴进军社区电商的策略，即在基础设施打通背景下，加深本地生活、同城零售和近场电商的融合，打造集团高频复购引擎。
报告强调了数字化能力的重要性，指出社区电商的内生竞争力包括用户把控能力、数字化提效能力和组织体系设计能力。
最后，报告提出了投资建议和风险提示，提醒投资者关注行业竞争加剧、新模式入局和政策监管风险。
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