20201209.中泰证券.豪迈科技：全球轮胎模具龙头，风电产品快速增长.pdf
这份文档是中泰证券于2020年12月9日发布的一份关于豪迈科技（002595）的深度研究报告。报告核心观点是：豪迈科技作为全球轮胎模具龙头企业，受益于汽车行业复苏和风电抢装，其轮胎模具业务和大型零部件业务将保持快速增长，首次覆盖，给予“增持”评级。
报告详细分析了以下几个方面：
* **公司概况：** 豪迈科技深耕轮胎模具行业25年，已成为全球龙头企业。公司轮胎模具稳健成长，大型零部件业务成为新增长点。公司管理层充分持股，核心利益充分绑定。
* **轮胎模具业务：** 受益于汽车行业复苏，轮胎模具需求稳定增长。全球汽车产业稳定发展，国内汽车下乡稳步推进。轮胎模具与产量高度相关，中长期需求向好。公司市场竞争力强，市占率持续提升。
* **大型零部件业务：** 受益于风电抢装，大型零部件业务快速增长。补贴政策到期，风电进入抢装潮。全球风电铸件需求快速增长。我国铸件产量全球第一，风电铸件产能集中。
* **盈利预测与投资评级：** 考虑到汇率波动影响，预计2020-2022年公司归母净利润分别为10.79亿元、12.71亿元和14.43亿元，对应PE分别为20、17、15倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
* **风险提示：** 报告提示了经济发展不及预期、汇率波动、市场竞争加剧、原材料价格波动以及新型冠状病毒肺炎疫情带来的不确定性等风险。
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