化妆品原料专题报告：胶原蛋白：护肤成分新宠，剑指千亿市场规模-西南证券.pdf
这份西南证券的研究报告主要探讨了胶原蛋白在化妆品行业的发展前景和市场规模。报告认为，随着重组技术的突破，胶原蛋白已成为护肤成分的新宠，并有望在皮肤护理和医美领域取得广泛应用，剑指千亿市场规模。
**核心观点：**
1. **投资逻辑：**重组胶原蛋白规避了动物源提取的风险，市场规模快速提升，预计2022-2027年增速为42.4%，达到1083亿元。胶原蛋白精准契合抗衰需求，有望超过玻尿酸成为第一大专业皮肤护理原料。医美市场渗透率有较大提升空间，预计行业将加快新品上市节奏。
2. **技术突破：**重组技术突破使得胶原蛋白行业迎来转折，规避了动物源存在的生物风险，保留了胶原蛋白的优良特性，重组胶原蛋白市场规模复合增速快，预计2022-2027年增速为42.4%，占比60%。
3. **应用前景：**胶原蛋白具备优良生物性和广泛应用场景，在化妆品、敷料、医美领域都有较好的应用前景，皮肤护理领域预计2027年终端零售市场将超过玻尿酸成为第一大原料成分。
4. **企业布局：**多家企业布局胶原蛋白行业，包括巨子生物、丸美股份、华熙生物、锦波生物、创尔生物等，共推行业向好发展，胶原蛋白产品数量有望在多个领域实现爆发式增长。
5. **风险提示：** 报告提示了监管政策变动风险、终端应用功效不及预期、市场接受度不及预期等风险。
**重点公司：**
报告重点分析了华熙生物、巨子生物等公司，并给出了盈利预测和投资评级。
**报告结论：**
胶原蛋白凭借其优良的生物特性和广泛的应用场景，有望在化妆品和医美行业迎来快速发展，相关企业有望受益。
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