非银金融行业周报：纠结在经济，信心在未来
## 信达证券非银金融行业周报总结
本周信达证券发布非银金融行业周报，核心观点聚焦于经济复苏与市场信心。报告认为，通胀数据与金融数据公布，2月CPI同比+1.0%，经济复苏初期需求仍显不足，但社会融资规模增量同比增加，预示经济有望缓慢修复。报告强调在政策刺激力度可能有限的情况下，两会后各项措施落地有望推动经济复苏。
**核心观点：**
* **经济复苏与市场信心：** 尽管经济复苏初期需求尚显不足，但社会融资规模的增加预示经济复苏。
* **板块投资价值：** 建议关注非银板块，尤其券商板块，保险板块则处于“磨底”阶段，具备超额收益配置价值。
**重要内容摘要：**
* **宏观经济：** 2月CPI同比+1.0%，PPI环比有所改善。2月社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元，这表明即便政策刺激力度有限，经济仍有望缓慢复苏。
* **市场回顾：** 本周主要指数均下跌，非银金融（申万）指数下跌6.05%。
* **券商行业观点：** 金融监管体系重塑，资本市场服务实体经济作用凸显。证监会调整为国务院直属机构，提升了资本市场的地位。证监会统一负责公司（企业）债券发行审核工作，有利于债券市场稳定健康发展。
* **保险行业观点：** 友邦保险公布2022年年报，新业务价值下降，但中国内地市场NBV同比下降15%，但下半年有所回暖。保险行业仍处于“磨底”阶段，随着经济活动恢复，保险消费有望逐步回暖。
* **流动性观点：** 本周央行公开市场净回笼，资金利率分化。
* **风险因素：** 疫情、险企改革、经济下行、监管政策及代理人脱落等。
**投资建议：**
* 建议关注：中国太保、中国平安、东方财富、浙商证券、国联证券等。
**其他：**
* 报告还包括了证券经纪、投资银行、信用业务、证券投资、资产管理、基金规模等方面的数据，并对各个数据进行了图表展示。
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