石化化工行业周报：国际石油公司业绩改善，资本开支拐点已至下载

国际石油公司业绩改善，资本开支拐点已至。2023年3月6日的石化化工行业周报指出，国际石油公司2022年业绩表现亮眼，资本开支已现拐点，油服行业长期向好。 **一、行业要点：** 1. **资本开支拐点已至，油服行业长期向好：** 国际石油公司2022年业绩改善，现金流及自由现金流达到近十年最高点，为油服行业带来积极影响。一方面，国际石油公司不断改善业绩及资产负债结构，产量下行压力及能源安全需求促使其进入资本开支扩张区间。另一方面，国内油服公司内生性改善，技术和装备领先。推荐关注整体估值低、海外市场潜力大、技术领先的公司。 2. **行业基础数据跟踪：** 2月27日-3月3日，申万石油石化指数上涨2.20%，跑赢大盘0.49pct。基础化工和石油石化子行业中，聚氨酯、炼油化工、油气及炼化工程等表现较好。 3. **能源跟踪：** WTI原油延续箱体行情。美国原油产量增产动能不足，工作钻机数出现回落趋势。FERC批准了自由港的两条液化产线恢复商业运营。由于炼油利润率良好以及替代原料供应紧张，小型独立炼厂燃料油进口量增加。 4. **价格数据跟踪：** 上周价格涨幅靠前的品种包括NYMEX天然气、三氯乙烯、硝酸等，跌幅靠前的有烧碱、THF、双酚A等。 **二、国际石油公司业绩表现：** * **经营业绩明显改善：** 七大国际石油公司2022年营收总计18372.74亿美元，同比增长49.22%。净利润总计2360.74亿美元，同比增长126.05%。 * **现金流持续改善：** 2022年经营性现金流总计3338.66亿美元，同比增长53.94%；自由现金流总计2362.55亿美元，同比增长68.01%。 * **收益率显著修复：** 平均已占用资本回报率（ROACE）在2021年迅速转正，2022年继续保持高速修复，达到50.43%。 * **资本开支纪律性边际松动：** 2022年，7大石油公司合计支出976.11亿美元，同比增速达到28.00%。上游资本开支增长是油服行业复苏的关键。 **三、石化&化工板块周表现：** 1. **股票市场行情：** 上周，沪深300指数上涨1.71%，申万石油石化指数上涨2.20%，申万基础化工指数上涨0.45%。 2. **重点产品价格价差：** 上周价格涨幅居前的有NYMEX天然气、三氯乙烯等，跌幅居前的有烧碱、THF等。 **四、本周重点新闻及公告：** 1. **俄罗斯2月份石油收入暴跌48%：** 受欧盟禁运影响，俄罗斯原油和石油产品税收收入大幅下降。 2. **ADNOC 从天然气部门IPO筹集2亿美元：** ADNOC天然气业务部门上市，为今年以来最大的IPO。 3. **俄罗斯2月份燃料出口下降20%：** 制裁影响下，俄罗斯成品油出口下降。 4. **加拿大油砂重回正轨，利润创历史新高：** 加拿大油砂生产商业绩良好。 **五、投资建议：** * 建议关注整体估值低、海外市场潜力大、技术领先的公司，如海油工程、中海油服、中曼石油、杰瑞股份等。

石化化工行业周报：国际石油公司业绩改善，资本开支拐点已至

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