国金证券-基础化工行业周报：板块性价比逐步提升，静待机会到来-230401.pdf
本报告为国金证券基础化工行业周报，对2023年4月1日前的行业动态进行分析与展望，并维持“买入”评级。
**一、市场回顾**
本周化工板块承压，申万化工指数下跌0.37%，跑赢沪深300指数0.96%。估值方面，PB历史分位数为50%，PE历史分位数为27%。部分半导体化学品及氟化工表现亮眼，年报业绩不及预期及基本面不佳的标的承压。产品价格方面，农药产品价格有所承压。本周基础化工板块跑输指数（-0.96%），石化板块跑赢指数（2.88%）。本周沪深300指数上涨0.59%，SW化工指数下跌0.37%。本周布伦特期货结算均价为78.82美元/桶，环比上涨4.62%；WTI期货结算均价73.8美元/桶，环比上涨6.21%。
**二、行业观点**
板块性价比逐步提升，静待机会。当下板块的核心矛盾在于资金面，尤其是AI板块的资金虹吸，更佳的板块投资策略是等待大级别投资机会的到来。
**三、本周行业要点**
1. **重点覆盖子行业近期产品跟踪情况**：
* **供应端**：根据百川资讯数据显示，本周全钢胎开工率为70.4%，环比降低2.9%；半钢胎开工率为78.3%，环比降低0.9%。
* **需求端**： 配套市场在汽车相关优惠政策的推动下后续有望实现复苏；替换市场方面消费端复苏仍然较为疲软。
* **金禾实业**：三氯蔗糖底部维稳，下游拿货意愿增强，安赛蜜供需格局不佳，价格弱势维稳。
* **浙江龙盛**：市场暂无利好支撑，分散染料市场持稳运行。
* **胜华新材**：碳酸二甲酯无利好支撑，价格向下运行。
* **钛白粉**：高成本传导滞后，钛白粉市场高位略显僵持。
* **神马股份**：价格走势欠佳需求缓慢恢复。
* **华鲁恒升**：煤炭价格本周继续回落，醋酸产品有小幅回升。
* **龙蟠科技**：碳酸锂价格继续下行，磷酸铁锂跟随进行加速下行，价差收窄较多。
* **TDI**：小幅拉涨，后市预计震荡运行。
* **万华化学**：MDI 震荡下滑，后市预计震荡运行。
* **滨化股份**：环氧丙烷弱势回落，预计下周弱势震荡。
* **六氟磷酸锂**：价格下降，后市维持稳定。
* **电解液**：价格下降，后市小幅下降。
* **纯碱**：价格暂稳，后市基本持稳为主。
* **扬农化工**：菊酯行情维稳，后市或将暂稳整理。
* **广信股份**：邻对硝略有上调，敌草隆市场疲软。
2. **行业重要信息**：
* **磷化工行业大佬齐聚宜昌,共同探讨磷石膏综合利用**，
* **业界呼吁氢能投资回归理性**，
* **2023国际橡塑展开幕在即我国塑料工业迎来发展新机遇**，
* **4、2022年中国石油营收3.2万亿元,同比增长23.9%**。
**四、风险提示**
1. 疫情影响国内外需求下滑。
2. 原油价格剧烈波动。
3. 国际政策变动影响产业布局。
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