知乎:知之为知之,不知知乎知-招商证券-20210608.pdf

摘要 : 知乎是中国最大的问答式在线社区,拥有深厚的内容积淀和活跃的用户交互。作为国内最大的问答式在线社区和中国前五综合在线社区,公司以广告、付费会员等作为主要收入,并且逐步拓展新的收入模式。公司在算法和分发上坚持以优质内容为主导,并根据用户兴趣进行问题推荐,形成良好的用户黏性,Yan+用户12个月平均留存率为72%。同时,公司商业化潜力逐步释放,除插片广告和会员收入外,“知+”内容营销及内容电商后续潜力巨大。未来,公司将持续创新升级,拓展内容产品的多样性和生态,实现多元化增长。预计2021-2023年,公司平均MAU同比增长43%\33%\38%,营业收入分别为29.4亿\58.2亿\102.5亿元。
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