海外宏观周报:美国大选,若民主党“横扫”,对全球意味着什么?-中金公司-20201011.pdf

海外宏观周报:美国大选,若民主党“横扫”,对全球意味着什么?-中金公司-20201011.pdf
这份中金公司的海外宏观周报重点讨论了美国大选,尤其关注民主党“横扫”(同时掌控白宫、众议院和参议院)的可能性及其对全球经济的影响。报告认为,如果民主党“横扫”,再叠加年底疫苗有望推出,全球复苏有望更加同步,甚至可能出现“全球复苏共振”模式。 **核心观点:** * **民主党“横扫”概率上升:** 特朗普民调支持率下滑,与拜登差距拉大;民主党掌控参、众两院的概率也在上升。 * **高投票率或使民调更可靠:** 此次大选投票率有望上升,从而部分纠正2016年民调“失准”的偏差。 * **“全球复苏共振”而非“美国一枝独秀”:** 美国大选结果对全球经济和市场最重要的影响在于财政刺激政策的退出节奏,以及美国经济复苏的红利能否与全球分享。 * **民主党“横扫”的全球涵义:** * **财政刺激退出更缓和:** 民主党倾向于更多的经济救助和长期政府支出,财政刺激的退出可能相对更缓和。 * **美国复苏红利全球共享:** 拜登更强调全球互利共赢,可能令中美关系存在更大回旋余地,也令美国复苏红利能够与全球分享。 * **特朗普连任的可能后果:** 继续推动“美国优先”,可能导致“美国一枝独秀”格局重现。 * **尾部风险:** 11月3日投票后可能存在短时间无法出结果的风险,甚至可能需要最高法院最后判决。 **上周回顾与本周关注:** * **疫情:** 欧洲疫情“二次”反弹,但经济活动受影响程度依然有限。 * **数据:** 美国将公布9月CPI和零售数据。 * **事件:** 美国将举行大选第二轮总统辩论(存在不确定性)。 **金融市场表现:** * 全球金融条件小幅放松。 * 美国、欧元区、日本金融条件均小幅放松。 * 新兴市场中,巴西、印尼、印度金融条件有所放松,韩国金融条件小幅收紧。 * 美国10年期国债收益率上升,德国和日本也小幅上升。 * 美元高收益公司债息差收窄,欧元高收益公司债息差也收窄。 * 美元空头仓位有所减少。 * 全球主要股市普遍上涨,大宗商品价格上涨。
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