2024美国大选：日程、焦点、选情前瞻-招商证券-20240201.pdf
本报告为招商证券2024年2月1日发布的宏观分析报告，主题为2024年美国总统大选的日程、焦点和选情前瞻。报告分析了选举流程、主要候选人的政见，以及影响选民支持率的关键因素。
核心观点：
1. **选举流程：** 2024年美国大选已启动，包含初选/预选、全国代表大会、全国普选、选举人投票和新任总统就职五个主要步骤。其中，3月5日“超级星期二”值得关注，当天有16个州同时举行初选。
2. **选情前瞻：** 大概率重现“拜登vs 特朗普”的局面。当前民意调查显示，特朗普支持率领先。关键在于谁能在“摇摆州”取得胜利。关注小罗伯特·肯尼迪作为独立人士参选和特朗普面临的刑事审判这两个小概率事件可能对选情带来的影响。
3. **候选人政见：** 报告梳理了共和党（特朗普和黑利）和民主党（拜登）主要候选人的政见，包括社保、医疗、税收、财政、环保、贸易、外交、移民和堕胎等议题。
4. **关键因素：** 物价和经济是决定选民支持率的关键。执政党在普选中的得票率与美国个人实际收入增速、实际GDP增速呈正相关。选民投票时首要考虑因素是生活成本/经济/个人经济状况。
5. **拜登的挑战：** 拜登支持率的关键在于控制通胀。如果通胀长期不能达到2%的目标，宽货币政策反而可能降低拜登的胜率，除非就业恶化。因此，报告认为美联储2024年降息节奏或不会很快，确保通胀不反弹才是首要任务。市场预期的降息节奏可能过于乐观。
6. **风险提示：** 美国经济和货币政策超预期，美国大选选情超预期。
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